上半場，甜品領域極其棕褐，各國際品牌到了拼體量、拼工作效率的期。

“你愛我，我愛你，妮娜冰城國語版……”

這首火了一種夏天的廣告神曲，給妮娜冰城刷了一種夏天的存在感。

實際上，妮娜冰城不僅僅在C端消費需求大刷存在感，在民資消費需求也動作頻頻。

最近，有消息傳出，妮娜冰城終于要IPO了。

消息稱，妮娜冰城股份股份有限公司擬在A股消費需求首次公開發行股票并上市，正在接受廣發證券對其進行輔導，已于2021年9月29日在河南證監局進行輔導備案。

這意味著，之前傳言已久的妮娜冰城上市消息得到了正式確認。如果IPO進程順利，妮娜冰城有望成為繼奈雪的茶之后，甜品“薩溫齊”。

與長期受民資青睞的奈雪的茶、葛永東等新型茶飲不同，妮娜冰城從河南鄭州一種毫不起眼的刨冰作坊起家，在下陷消費需求摸爬滾打23年，直到今年年初，才獲得了20億首輪融資。

妮娜冰城此輪融資也被外界視為Pre-IPO輪，由高瓴民資和攜程龍珠聯合領投，融資完成后，其估值超過200億。

值得關注的是，高領民資和攜程龍珠亦是葛永東戰略投資和B輪的主要投資方。

這意味著，民資對新型茶飲的青睞，不再止步于客單價在30元左右的高級網紅甜品國際品牌，他們也將機會留給了消費需求空間更大、客單價個位數的街邊茶飲國際品牌。

上半場，沉浸下陷消費需求的妮娜冰城和專注鄉線城市的奈雪、葛永東誰更有機會拔得頭籌，還是未知數。

不跟葛永東、奈雪搶蛋糕

早前，營銷頭部公司華與華的老板華衫發過一條朋友圈說：“所謂B格，就是把自己逼進一種小格子里。像葛永東這樣，400多家店，只有頭部國際品牌二十分之一。都排隊，也做不了多大生意。”

作為妮娜冰城的乙方，華衫點名葛永東，話里話外都表現得十分酸氣。

葛永東創始人聶云宸回懟：“有些人總是很自信地回答他們其實并不了解的問題，就像那只亂跳舞的蜜蜂，只會把整個纜線搞得亂哄哄的。”

事實上，其實整個“纜線”亂不亂不要緊，就葛永東和妮娜冰城而言，根本沒有互掐的理由。

葛永東穩坐CBD、中環商圈，以客單價30元的產品，圈粉白領青少年；如今為了擴大體量，葛永東也開始向外擴張，但還是沒跑出鄉線城市。

而妮娜冰城則是以均價6元的產品盤踞在下陷消費需求，吸引小鎮青少年、大學生以及郊區青少年。即便是在北京展店，其店鋪位置也多選在通州、昌平、懷柔等五環外區域。

不論從產品工作效率、展店選址還是受眾人群，均是錯峰鋪開。公平一點講，彼此連友商都談不上。

事實上也的確如此。葛永東、奈雪走的是直營模式，不接受加盟。從財務數據來看，是直接對工作效率負責的。依照奈雪財報，其材料工作效率、員工工作效率、使用權資產折舊、配送管理費這幾項開支仍占大頭，增效仍是奈雪的頭等大事。

而妮娜冰城的盈利模式與之截然不同。妮娜冰城是to供貨商的。奈雪的上述工作效率問題，在妮娜冰城的盈利模式下，都是供貨商承擔的。

按照妮娜冰城工作人員介紹，展店服務費要35多萬元起步。會員服務費清單中有一系列收費項目標準：省會城市會員費1.1多萬元/年、保證金1多萬元、國際品牌管理費4800元/年、后期提供生產流程等咨詢服務2000元/年，還有店面開設所需要的設備8多萬元、所需要的首批原料6多萬元、裝修預算8多萬元、房租費和轉讓費等10多萬元起。

相比較而言，地級城市和縣級城市會員費分別為9000元/年、7000元/年，其他服務費并無差別。

但妮娜冰城的最大收入來源并不是會員費。

按照妮娜冰城加盟收費項目標準，會員費、管理費、咨詢管理費一年交納一次。按照每個商家交納三項服務費總合為1.5多萬元，10000家店面收費項目僅為1.5億。

依照公開數據，妮娜冰城2019年營收65億，凈利潤約8億。這也就是說，會員費僅是零頭。

真正讓妮娜冰城賺錢的，是原料生意。加盟店的所有原料都需要從妮娜冰城購買。

依照妮娜冰城官網介紹，妮娜冰城國際品牌由三大公司共同服務，妮娜冰城股份股份有限公司主導管理運營，河南大咖食品股份有限公司主導研發生產，鄭州寶島商貿股份有限公司提供倉儲物流服務。

其核心競爭力河南大咖食品股份有限公司綜合建筑面積達近二十萬平方米，擁有5個全自動生產車間和一種現代化大型物流配送中心，服務全國加盟店。

一言以蔽之，妮娜冰城的盈利模式是，為供貨商提供制茶原料服務，跟葛永東和奈雪完全不是一種路數。

上半場，拼體量、拼工作效率

盡管在盈利模式上，妮娜冰城和新型茶飲玩法不同，但歸根結底，都是賣甜品的。

2015年，葛永東和奈雪開啟茶飲4.0時代，歷經7年，以國際品牌影響力、講故事的能力抓緊了Z世代的錢包。

進入上半場，甜品領域極其棕褐，就連賣咖啡的星巴克、瑞幸都被動加入領域混戰。這時候，就到了各家開始拼體量、拼工作效率的期了。

奈雪算是最先回過味兒的排頭兵。

依照奈雪招股書披露，2018-2020年，奈雪分別虧損6972.9多萬元、3968多萬元、2.03億，三年內累計虧損超3億。

而據奈雪2021年中報披露，奈雪首次實現了盈利，這得益于奈雪的戰略調整——不再強調低工作效率、高工作效率的“第三空間”，而全面鋪開高工作效率低工作效率的PRO店。

據奈雪的茶在財報中表示，PRO茶飲店有利于奈雪以更少的店員高效運營，以較低的前期投入和更具工作效率效益的方式進一步加密店面體量，覆蓋鄉線城市更廣泛人群。

比起奈雪、葛永東，妮娜冰城在體量和工作效率上更有優勢。妮娜冰城的店面數量在2020年6月就已經突破了10000家，而同一時期，葛永東的店面數量是400+。

今年春節，妮娜冰城先是推出了加盟首年免征會員費、管理費、管理費的優惠政策；5月6日又發布公告，對機場、車站、服務器、加油站、景點、游/娛樂園等區域的店面實行免征，鼓勵供貨商到人流量更加巨大，但租金工作效率更高的地方展店。

時隔一年，妮娜冰城的店面已經突破18000家，直逼兩萬家店面。體量，就是核心競爭力。店開的足夠多，也就意味著國際品牌在上游原料供應鏈的議價權更高，從而持續實現增效。

不過，沖刺IPO之后，妮娜冰城或將面臨來自消費消費需求和民資的雙重壓力。一方面，是消費升級下，面對葛永東和奈雪的打壓，妮娜冰城主打低端消費消費需求，在高端消費需求布局微乎其微，國際品牌特性使其未來很難做產品和國際品牌的升級。

另一方面，有奈雪的茶為前車之鑒，二級消費需求投資人對茶飲賽道整體信心不足，投資欲望不高。

作為“甜品薩溫齊”，妮娜冰城擬A股上市，或也將面臨投資降溫的尷尬。

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