關于海容冷鏈，上年10月份看它的招股說明書，有個大客戶改變過一次，原本是給一個上市公司做冷柜還是啥的，當時沒了這個大客戶，還能在下年接了其他單子補上，說明海容管理層（澳柯瑪原班人馬）韌性比較強。

蒙牛伊利是近年來才出現在大客戶那里的，海容的業績，基本是半年報就定調全年業績。

當時想挖冷鏈這方面的股，是因為看到附近錢大媽擴張得很厲害，小生鮮店。

但是看了附近那些店，超市什么的，都沒看到海容的牌子，感覺代加工居多。

業績增速這一塊，最不確定的，是伊利蒙牛那邊的酸奶鋪開，感覺酸奶這邊，伊利蒙牛都是燒錢砸。為什么要砸酸奶，可能跟存貨周轉率有關。一般的奶，保質期一年，而如果能把人的消費習慣改到酸奶，酸奶保質期不超一個月，一般就是10-15天這樣子，加快存貨周轉，提業績。

所以只有伊利蒙牛繼續往這上邊砸，其配套的海容冷鏈那些柜才能有大的空間。它那種是定制化的柔性生產，所以只有在單客戶規模越大的時候，才能把它的業績彈性充分釋放。

當時問過永輝超市的店長，問他那些冷柜，電費是誰負責的。他不知道。電費這塊，如果全是伊利蒙牛自己擔，其實壓力也大。畢竟平時經常見到超市在搞酸奶的促銷，得想想，如果連冷柜都是伊利蒙牛自己整的，這部分電費如果伊利蒙牛承擔，也很正常。

不過它靜態市盈率低，還有社保在里邊，具體可參照社保的去留決定。社保走了，就一起走。對于場外的，就不建議進了。

主要可能就是這種業績成長的不確定性，所以沒機構敢進。增速不好確定，不好估值。短期有配債資金在做，風險不大，明天發布的年報值得好好讀讀。

注：僅記錄自己思考用，作者本人未持有文中所述股票，未來兩個交易日亦無買入賣出計劃。

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