"首批合伙門店將于下半年開出，未來將單獨披露其表現。"

作者：楊雪

編輯：tuya

出品：財經涂鴉（ID：caijingtuya）

8 月 29 日，奈雪的茶（2150.HK）發布 2023 年半年報。截止當日收盤，奈雪的茶股價收漲 6.09% 至 4.88 港幣 / 股，總市值 83.70 億港幣。

財報顯示，奈雪的茶上半年營收 25.94 億元，同比增長 26.8%；經調整凈利潤 7020 萬元，去年同期虧損 2.49 億元，同比扭虧為盈；門店經營利潤達 4.725 億元，同比增長 141.6%。其中，門店營收 23.54 億元，在總收入中的占比達到 90.8%，瓶裝飲料營收 1.57 億元，在總收入中的占比為 6%。

上半年，奈雪的茶門店經營利潤率為 20.1%，同比增長 9.7%。各線城市門店經營利潤率均突破 20%，三四線及以下城市門店表現優異，門店經營利潤率達到 21.7%。

得益于各項成本率出現明顯下降，以及高質價比產品策略落地，加上原材料、租金、人力餐飲經營三大成本率同比下降了 8.6%，奈雪的茶因此能在此時扭虧為盈。其中，門店層面人力成本率穩定在20% 以內，實際租金成本率維持在 15% 以內。隨著成本持續優化，門店的盈利能力有望繼續提升。

降本增效成效顯著，進一步支持了公司高質價比產品策略落地。目前，奈雪的茶主流價格帶集中在 9 到 19 元區間，占比近八成，并在8 月 23日正式推出 " 周周 9.9 元，喝奈雪鮮奶茶 " 活動。

活動期間，用戶每周可通過奈雪點單小程序，領取一張 9.9 元優惠券，用于購買近期上架的奶茶新品，如鴨屎香水牛乳奶茶、梔子綠生椰奶茶等。活動首日多家門店出現爆單情況。 奈雪的茶表示，這是引領行業品質化升級的一次嘗試，希望讓更多的消費者以更優惠的價格喝到更高品質的茶飲。

截至 6 月 30 日，奈雪的茶在全國 93 個城市開出 1194 家直營門店，凈新增126家門店，會員數約 6640 萬。目前注冊會員總數超 7000 萬，拓店計劃正有條不紊進行中，今年直營門店預計將增加 600 家。

上半年，一線城市涌現出深圳金光華店、上海長泰廣場店等超級門店，二三四線城市門店也爆發出巨大的增長潛力。珠海華發商都店新店開業首日營業額近 21 萬元，福州東百中心店新店開業 3 日營業額近 50 萬元，廣東清遠首店、湖北孝感首店開業當日營業額均突破 15 萬元。公司堅持在現有的一線、新一線和重點二線城市進一步擴張茶飲店網絡并提高市場滲透率，以期培養和鞏固消費者對高端現制茶飲的消費習慣。

奈雪的茶新進入一個新市場時，受益于強大的品牌勢能，通常會吸引來自周邊社區以外的客戶流量，從而經歷開業客戶流量及更高的銷量。隨著經營時間增長，以及門店密度逐步增加，消費者在該等市場的消費習慣逐步形成，加之新開門店占比逐漸下降，公司預計平均單店日銷售額將逐步走向平穩，并且門店經營利潤率水準將逐漸緩慢提升。因此，公司認為有必要在現有市場進一步加大門店密度，從而推動市場走向成熟。

入夏后，奈雪的茶銷量全面爆發，7 月銷售額及門店利潤率再創年內新高。" 五一 "、" 六一 "、" 秋一杯 " 等提振業績的關鍵節點表現出色，五一期間銷售額破億，售出近 600 萬杯；" 六一 "，新品鳳梨系列 5 天銷量破 90 萬杯；" 秋一杯 " 期間，不少門店出現 400% 至 500% 的訂單增長，個別門店出現 800% 的超高增長；七夕，新品 " 荔枝玫瑰紅茶 " 系列單日銷量超 50 萬杯，" 荔枝玫瑰水牛乳奶茶 " 首日銷量破 30 萬杯。

7 月 20 日，奈雪的茶正式開放事業合伙人業務，進入 " 直營 + 加盟 " 雙輪驅動時代。其在財報中表示，未來將在維持穩定毛利率的基礎上，將產品價格維持在相對較低的水平，以便為消費者提供更高性價比的優質產品。同時，針對直營門店較少觸及的三四線城市開放合伙業務，幫助合伙門店更快占領低線城市市場，提高市占率。

首批奈雪的茶合伙門店預計將于下半年開出。未來，公司預計將單獨披露合伙門店的表現。不過，據公司情報專家《財經涂鴉》查詢商務部官方網站發現，奈雪的茶暫未取得特許經營備案許可。

此外，有媒體信息顯示，奈雪的茶 CTO 何剛近日離職，接下來可能參與大模型創業。他于 2019 年 9 月任職瑞幸咖啡 CTO，2020 年 6 月加入奈雪的茶，負責數字化戰略及監督信息技術的管理。在任期間，他曾推動奈雪的茶前后端數字化建設與升級，包括前端點單小程序等線上渠道的升級，后端管理自研數字運營系統以及利用數字化驅動產品創新。

本文由公眾號財經涂鴉（ID：caijingtuya）原創撰寫，如需轉載請聯系涂鴉君。

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