7月31日晚間，“速凍一哥”安井食品（下稱“安井”）發布2023年上半年財報，雖然營收凈利雙增長，但被其視為第二增長曲線的預制菜肴業務增速相比以往卻明顯下滑，已降至兩位數。

隨著行業競爭加劇，激進布局預制菜領域的安井，背后挑戰并不小。

報告期內，公司實現營收68.94億元，同比上漲30.7%，歸母凈利潤7.35億元，較去年同期增62.14%，扣非后的歸母凈利潤6.95億元，同比上漲82.65%；毛利率22.1%，基本與去年同期持平。

財報中解釋，主要是公司傳統速凍火鍋料制品和速凍面米制品營收上漲；湖北新柳伍、安井凍品先生、安井小廚增量帶動預制菜肴板塊業務增長；加上控制促銷人員、廣告費用投入、股份支付分攤費用減少、銀行存款利息收入增加等因素影響，期間費用比下降帶來利潤提升。

細分來看，安井各個業務線表現不一。其業務主要分為三部分，速凍火鍋料制品（以速凍魚糜制品、速凍肉制品為主）、速凍面米制品以及速凍菜肴制品，前兩塊是公司的傳統業務。

今年上半年，速凍魚糜制品實現營收19.61億元，速凍肉制品11.84億元，同比均上漲20%以上；但速凍面米制品營收僅增長11.07%至12.74億元，較去年同期的23.86%下滑12.79個百分點。

對于該業務的下滑，公司解釋是C端直營商超等渠道在去年高基數下人流減少，使得直營商超渠道的各消費品普遍表現不佳，加之C端各細分渠道呈現碎片化特點，渠道分流現象較為顯著，使速凍面米制品增速受到小幅影響。報告期內，安井的商超渠道營收同比下降14.71%；新零售渠道下降11.26%。

相較而言，增速較猛的是預制菜業務，今年上半年，公司速凍菜肴制品實現營收21.99億元，同比上漲58.19%，占總營收的31.9%，首次超過速凍魚糜制品，成為產品類第一。不過，作為公司重點發力的板塊，58.19%的漲勢與過往相比已出現明顯下降。2022年上半年，其菜肴制品實現營收13.9億元，同比大漲185.33%；年底，該業務營收30.24億元，較上年增長111.61%。

不僅增速放緩，安井的預制菜業務毛利也不理想。

2022年年報顯示，公司菜肴制品的毛利率為11.42%，同比減少2.79個百分點，遠不及面米制品的23.53%、肉制品的25.83%以及魚糜制品的26.2%。隨著未來預制菜業務規模擴大，其在總營收的占比不斷升高，或將“拖累”總體利潤表現。

根據財報，安井堅持每年聚焦培養3-5個“戰略大單品”，在預制菜板塊，報告期內旗下凍品先生重點打造酸菜魚和烤魚，安井小廚聚焦小酥肉和荷香糯米雞，持續進行大單品培育；并將安井、安井小廚品牌分別授權給并購來的新宏業、新柳伍，推動小龍蝦業務。

但試圖打造持續“爆款”的安井卻在減少研發投入。

2023年上半年，公司研發費用從去年同期的4392.07萬元降至3986.81萬元，降幅達9.23%；研發費用率也在一路下滑，從2021年末的0.95%降至2022年末的0.77%，到2023年上半年僅剩0.58%。

記者關注到，憑借預制菜風口一路高歌猛進的安井卻遭到了公司股東、高管的頻繁減持。

報告期內，公司第一大股東福建國力民生科技發展有限公司減持1466.47萬股股份，減持后持股比例為25%，2022年其也曾減持520.47萬股，一年半時間累計減持近2000萬股。

董事長劉鳴鳴在上半年減持了45.61萬股，副總經理黃清松減持70萬股，副總經理黃建聯減持70萬股，減持原因均為個人資金需求，2022年三人還分別減持了274.39萬股、90萬股、90萬股，持股比例不斷下降。

股東、高管的減持總會讓外界產生更多猜測。安井食品股吧中，今年5月還有網友詢問董秘梁晨“目前大股東的減持是否結束”，彼時其回應減持計劃尚未實施完畢。

記者：左宇

編輯：孫婉秋

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