火鍋作為我國餐飲第一大品類，將在2023迎來沸騰。

餐飲股集體大漲 特海國際受資本歡迎

線下餐飲復蘇的同時，餐飲股也迎來大漲。

1月5日，餐飲股漲勢明顯，中資概念餐飲股表現尤其亮眼。九毛九漲超5%，海倫司漲4.46%，海底撈漲超4%，譚仔國際、翠華控股均漲超3%，同日，內地香港通關具體措施公布，港股特海國際一度漲超28%，收盤漲超25%

據了解，12月30日，海底撈的海外品牌-特海國際在港交所通過介紹上市，首日上市便迎得開門紅，公司股價呈現一波大漲。

開盤首日，特海國際就受到了資本市場的高度歡迎。當日特海國際較開盤價7港元上漲至如今的12.84港元，漲幅達到83.43%，且期間漲幅一度上漲超100%。

據了解，12月30日，海底撈的海外品牌-特海國際在港交所通過介紹上市，首日上市便迎得開門紅，公司股價呈現一波大漲。

開盤首日，特海國際就受到了資本市場的高度歡迎。當日特海國際較開盤價7港元上漲至如今的12.84港元，漲幅達到83.43%，且期間漲幅一度上漲超100%。

分拆業務 各自突擊

海底撈分拆海外業務獨立上市，其實在餐飲業并不是個例。

這兩年雖然餐飲行業受疫情影響較大，但從融資情況看，反而在扎堆上市，在上市地的選擇上，A股和港股各有側重。業內人士稱這可能與企業抵御風險和謀求發展的戰略有關，此外隨著防控政策的不斷優化，對餐飲業來說也是一個利好。

其次，根據特海國際2022年上半年財報顯示，上半年營收為2.46億美元，上年同期的營收為1.35億美元；期內虧損為5572萬美元（約3.88億元），上年同期的期內虧損為5150萬美元；特海國際2022年上半年期內虧損率為22.7%。

特海國際2022的業績并不理想，這或也是為什么海底撈選擇將其海外業務拆分出來的原因，無疑有益于海底撈整體的業績表現。

特海國際在招股書中也表示，分拆符合集團及股東的整體利益，將使保留集團及分拆集團各處于有利位置，以更好地發展其各自業務，并為兩個集團帶來切實裨益。

火鍋出海仍是好選擇

根據招股書顯示，特海國際在國際市場提供海底撈火鍋服務。海外業務始于2012年，首站選擇在了新加坡。此后的十年，海底撈開始了全球擴張的步伐。

截至2022年12月2日，特海國際的店面已經遍及亞洲、北美洲、歐洲和大洋洲的11個國家，開設的餐廳為110家，遍及新加坡、泰國、越南、馬來西亞、日本、美國、加拿大、英國及澳大利亞等地。

知名財經作家吳曉波認為，特海國際上市首日的股價表現或反映出投資者對特海國際未來的看好，畢竟海外業務是海底撈多年來重點發力的方向，甚至在疫情爆發后仍保持逆勢開店。

但他同時也指出了特海國際的痛點所在，稱特海國際過去持續虧損，未能為海底撈帶來業績增量，反而成為拖累。在此背景下，分拆上市或更有利于海底撈幾大業務板塊的獨立差異發展，降低不確定因素，避免負協同效應。

盡管特海國際在過去的業績表現不佳，但仍充滿潛力。

①原料、工藝上的天然優勢

傳統中餐原料多樣、烹飪工藝繁雜，然而，傳統正餐面對的出海難題，卻突顯了火鍋行業的天然優勢。

原料方面，由于火鍋食材品類更少、更易得，相應的采購壓力更小；烹飪上，火鍋基本不需要廚師，且能夠實現穩定而標準的出品水準。

因而，標準化程度更高、品控穩定、對專業人才依賴度更低的火鍋品類，成了中餐出海中更易實現異地復制的“最佳選擇”。

②國際市場規模持續增長

火鍋作為國際餐飲市場上最受歡迎的中式餐飲品類之一，正從疫情影響下逐漸復蘇，國際市場規模持續增長。中商產業研究院預計，2022年火鍋餐飲市場規模將達到336億美元，而火鍋餐飲的國際市場增速預期將超過其他中式餐飲。

③輸出的不僅是菜品，更是“火鍋文化”

海底撈的經典服務“變臉”“甩面”，出海后成為每桌海外食客的必看、必點的內容。其中，標志性的“手工扯面”，成了美食網紅出圈的好素材。此外，“對暗號領周邊”的創意體驗，也成為海底撈在TikTok、Youtube等海外社交平臺上的熱門內容。

消費是一種文化傳播的方式，除了滿足口腹之欲，還反映了建立在食物之上的情感共鳴和歸屬認同感。特海國際通過這樣的方式，建立起與客戶之間的“情感橋梁”，于長期發展來說大有裨益。

特海國際在充滿潛力的國際市場上，經歷了品牌出海，再到文化出海的升級和轉變，迅速升溫。

小龍坎收購蜀大俠 左手倒騰到右手

近日，連鎖火鍋品牌小龍坎全資持股了已有600余家門店的連鎖火鍋品牌蜀大俠。

天眼查App顯示，蜀大俠的主體公司成都蜀大俠餐飲管理有限公司發生工商信息變更，其原有股東四川蜀金超盛餐飲管理有限公司退出，四川小龍坎控股集團有限公司成為蜀大俠新的全資控股股東。

值得注意的是，蜀大俠原股東四川蜀金超盛餐飲管理有限公司的第一大股東——持股41%的吳東，也是小龍坎創始人、董事長及最終受益人。

此次他們從蜀大俠退股，又以小龍坎集團的身份全資持股了蜀大俠，也就是網友所說的“左手倒騰到右手”，令人好奇，彼時為何要調整蜀大俠股東結構呢？

據蜀大俠官網顯示，蜀大俠在國內的線下門店超600家，分別位于成都、上海、西安、安徽、江蘇等地。疫情以來，蜀大俠迅速搭建美團、餓了么等第三方平臺外賣渠道，同時開啟自有公眾號外賣渠道。

而小龍坎近兩年小龍坎加速拓展零售食品業務，火鍋底料、川味調味料、方便速食、休閑小食的全國渠道已覆蓋32個省級區域。而在在外賣業務方面，小龍坎起步較晚，在北京地區，僅有1家小龍坎的火鍋外賣，另有1家售賣小龍坎火鍋菜的門店。

小龍坎與蜀大俠的資源合并，有利于小龍坎在外賣業務的拓展運營，在接下來的市場客流回暖環境下，雙方的品類互補、資源生態整合，有利于實現線上線下流量轉化。

小龍坎相關負責人也表示，兩個品牌會堅持前端獨立運營、后端資源整合策略，以優化供應鏈，最終實現合作伙伴門店降本增效，實現多方共贏。

疫情加速洗牌 2023并購整合將成主旋律

事實上，疫情加速了餐飲業洗牌，繼2015年并購潮后，近兩年餐飲業再現并購整合大洗牌。

此前奈雪收購樂樂茶，滿記甜品與小滿茶田合并、雙方團隊資源共享等以及喜茶并購WAT雞尾酒、咖啡品牌Seesaw、植物基品牌野生植物YePlant和茶飲品牌和気桃桃等。

火鍋賽道也有不少類似投資整合事件。

比如大龍燚集團投資集漁、牛華八婆等火鍋串串品牌，譚鴨血背后的至膳集團，同時投資了賢合莊、燒江南、灶門坎、天然呆等多個加盟品牌。

呷哺集團董事長賀光啟也表示，預計未來5年內，餐飲業的兼并收購會越來越多，市值約500億元的餐飲企業將超過10家。

中國餐飲連鎖化進程不斷加速的當下，大品牌們想要強大，就只能占據更多品類，覆蓋更多消費客群，提升市場占有率；而腰部品牌、底部品牌要想不被淘汰，“抱大腿”無疑是最好的辦法。

在這一背景下，并購整合發展是必然趨勢。

結尾

三年疫情的反復封控洗牌，給餐飲市場留下巨大的空白。火鍋行業在這市場中洪流漂浮不定。

如今，火鍋品牌堅守并購沉淀是還是出海，皆是不錯的選擇。火鍋行業迅速升溫，沸騰將是是必然之勢。

部分資料參考：

1.金融界《海底撈擬將海外業務分拆上市，出于什么考慮？》

2.中國基金報 《港股四連漲，恒指重回21000點！這類股火爆》

3.香港財華社《特海國際上市首日大漲42%！海外市場是火鍋的另一福地？》

4.觀察者網《出海十年未掙錢，海底撈海外業務上市全靠講故事》

5.霞光社《中國火鍋出海，同鍋不同命》

6.新京報《小龍坎回應收購蜀大俠：合并是為實現資源整合，暫無上市計劃》

7.證券日報《餐飲業再現并購大單 小龍坎全資持股蜀大俠后門店數量劍指海底撈》

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