機構研選 - 中國預制菜正處于藍海！機構建議關注預制菜相關公司

時間：2023-09-08 08:56:51來源：admin01欄目：餐飲美食新聞閱讀：

原標題：機構研選 - 中國預制菜正處于藍海！機構建議關注預制菜相關公司

時代的發展改變著人們的消費方式與飲食習慣，既追求營養健康又要便捷省事的需求不斷攀升，讓預制菜產業成為炙手可熱的餐飲細分賽道。2023年，預制菜首次被寫入中央一號文件，助推預制菜產業邁上新臺階。預制菜市場發展空間廣闊，3年CAGR為26%。預制菜B端持續放量，C端穩步興起。機構認為國內預制菜滲透率僅為10%-15%，而美國、日本預制菜滲透率已達60%以上，中國預制菜正處于藍海階段，行業集中度亟待提升，預計2030年滲透率增至15%-20%。機構建議關注知名度高的預制菜的餐飲公司。

餐飲供應鏈無論從短期還是中長期維度來看，不僅具備高景氣，也符合中長期的產業趨勢。而在下游連鎖化率不斷提升的背景下，上游供應鏈各環節的專業化分工有望強化，預計會帶來上游景氣度的提升。

速凍火鍋料賽道景氣度高，集中度有望提升

火鍋行業由于具備易標準化、高自由度和社交功能而廣受消費者青睞，高于中餐行業整體增速。速凍火鍋料具有休閑食品屬性，受益于便利店的高速擴張，需求或進一步增長。速凍火鍋料競爭格局較為分散，未來市占率有望加速提升。

速凍行業：效率不休，速凍不止

社會效率的不斷升級有望帶來速凍行業的快速生長。其中，速凍火鍋料賽道景氣度高，集中度有望提升；預制菜行業供需雙增，市場不斷擴容，未來規模可期。餐飲渠道是未來速凍企業重點聚焦賽道，B端的競爭更多的是專業化分工的競爭。

預制菜市場發展空間廣闊，3年CAGR為26%

據《2022中國連鎖餐飲報告》，2022年預制菜市場規模4152億元，2023年底將突破5000億元，預計2025年底可達到8317億，2022-2025年CAGR為26%。

預制菜B端持續放量，C端穩步興起

中國連鎖經營協會數據顯示，預制菜銷售渠道85%以上集中于B端。對餐飲企業而言，一方面使用預制菜能夠降低高昂的租金和人力成本，提升餐

預制菜行業市場規模可期

從發達國家發展歷程來看，半成品市場發展較早，目前已經較為成熟，2020年，美國/日本市場規模已達454/236億美元，2017年日本速凍食品消費中調理半成品占比已達到66.4%，已成為餐食消費產品中的絕對主力。而我國速凍食品市場主要產品仍以水餃、湯圓等米面類產品為主，主要企業包括三全、思念等，品類較為單一，2019年我國餐飲食材規模約1.4-1.6萬億元。從行業驅動因素來看，隨著經濟發展、消費升級、生活節奏加快、外賣團餐興起、冷鏈運輸、大數據等多因素疊加發展，我國預制菜行業供需增長，市場迅速擴容。長期來看，隨著我國預制菜行業占比達到60%以上，有望實現3萬億元以上規模，未來存有較大發展空間。

冷凍烘焙：美味與效率的有效平衡點

冷凍烘焙技術將產品使用周期大幅度延長，大大縮減下游門店工序。因此，冷凍烘焙食品較預包裝產品和現烤產品具有顯著優勢。相較海外，我國冷凍烘焙使用率仍有提升空間，具有較大市場潛力。

冷凍烘焙食品較預包裝產品和現烤產品具有顯著優勢。冷凍烘焙食品的出現綜合了預包裝產品和現烤產品的優點，并彌補了其不足。

一方面，冷凍烘焙食品具備預包裝產品的部分優點，通過中央工廠進行規模化和標準化生產，具備更好的食品安全保障、更強的質量控制能力、更高的生產效率，從而產品的穩定性更高，食品安全風險更低。

同時，冷凍烘焙食品的保質期較長，但與預包裝食品不同，冷凍烘焙食品通過冷凍儲存方式保證產品質量，不添加防腐劑，較預包裝產品更健康，安全性更高。

烘焙市場快速增長，冷凍烘焙潛力較大

冷凍烘焙具有顯著優勢，在我國市場空間大。以美國為例，1949年只有3%的面包店使用冷凍烘焙食品，到1961年就快速增加到39%。根據艾媒咨詢數據，2022年我國烘焙行業市場規模2853億元，預計2025年可達到3518億元。假設至2025年我國冷凍烘焙食品的使用可以達到美國1961年的應用比例39%，則屆時我國冷凍烘焙食品市場規模可達到1372億元。

復合調味品：行業空間廣闊，“快準穩”為核心抓手

我國復合調味品行業目前處于高速增長，且滲透率處于低位，短期來行業加速擴容、滲透率穩步提升拉動復調市場的持續增長，未來前景廣闊，B端和C端有望共促行業快增。行業仍具備成長空間，2030年復合調味品市場有望達4000億元。據弗若斯特沙利文測算，預計2030年復合調味品市場有望達4000億元，2021年復合調味品市場規模僅1588億元，具備較大的提升空間。

B 端講究“快準穩”的產品研發服務能力，定制化標準化是主要抓手。

機構認為國內預制菜滲透率僅為10%-15%，而美國、日本預制菜滲透率已達60%以上，中國預制菜正處于藍海階段，行業集中度亟待提升，預計2030年滲透率增至15%-20%。

（來源：民生證券、萬聯證券、天風證券）

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