蜜雪冰城沖刺A股！雪王的茶飲帝國公之于世

時間：2023-09-02 01:59:46來源：admin01欄目：餐飲美食新聞閱讀：

原標題：蜜雪冰城沖刺A股！雪王的茶飲帝國公之于世

2022年9月22日，據中國證監會官方網站信息顯示，蜜雪冰城股份有限公司(以下簡稱“蜜雪冰城”或“公司”)的A股上市申請已獲受理并正式預披露招股書，“國民連鎖茶飲第一股”擬登陸深交所主板。

招股書顯示，蜜雪冰城是國內門店數量最多、規模最大、品牌影響力最強的現制飲品連鎖企業之一。2021年公司營業收入為103.51億元，較上年同期增長121.18%。截至2022年3月末，蜜雪冰城公司共有加盟門店22，229家、直營門店47家。

3元冰淇淋、4元檸檬水，蜜雪冰城如何盈利？

營收超百億

根據招股書，2019年至2021年及2022年1至3月，蜜雪冰城的營收分別為25.66億元、46.8億元、103.51億元及24.34億元，對應的歸屬于母公司股東的凈利潤分別為4.45億元、6.32億元、19.1億元與3.9億元。

2019年至2021年，公司門店年平均凈增加6643家，年復合增長率為68.49%。今年1-3月，公司門店數量凈增加1765家。報告期內，公司門店增長速度較快。

蜜雪冰城的“生意經”，正是蜜雪冰城近幾年高速拓店的內在邏輯——把食材、包裝材料、設備設施及營運物資等產品賣給加盟商，并提供管理服務。

從蜜雪冰城的招股書來看，食材是蜜雪冰城最主要的收入來源，營收占比穩定在70%左右，2022年1至3月僅向加盟商銷售食材就取得17.56億元收入，貢獻了72%的營收。包裝材料營收占比在15%至17%浮動，設備設施貢獻營收比例在7%左右，但今年1至3月占比降至4.78%，同時營運物資及其他營收占比則從2019年的約2%提升至4.32%。

經營層面，蜜雪冰城向加盟店收取的管理費用加上其直營門店產品銷售收入，共占營收的4%左右。蜜雪冰城還自建公司提供倉儲物流服務，宣稱“物流費由總部承擔，確保低價高質的產品基礎上，加盟商還有利潤空間”。招股書介紹，密集的終端門店也能夠有效降低物流運輸成本，為蜜雪冰城未來進一步提高市場份額奠定基礎。

深耕于規模龐大的現制茶飲賽道，蜜雪冰城實現了營收的迅速增長。

“雪王”IP火爆全網

蜜雪冰城建立了完善的品牌營銷傳播矩陣，線上線下多維度地進行品牌營銷活動，打造了蜜雪冰城主題曲與“雪王”IP兩大成果。

近年來，隨著“甜蜜蜜”主題曲和“雪王”IP的火爆出圈，蜜雪冰城成為了深受消費者喜愛的連鎖茶飲品牌，品牌影響力不斷提升。

招股書顯示，在線下，公司以門店為主要陣地，通過門店屏幕、揚聲器、海報等方式，建立了覆蓋面廣、消費者觸達率高的品牌營銷網絡；在線上，公司同步發力線上品牌營銷，自有IP“雪王”、主題曲等已形成廣泛的消費者認知。

截至目前，“雪王”相關視頻播放量超過10億次、“蜜雪冰城”主題曲播放量超過40億次。今年夏天，微博話題“蜜雪冰城黑化”登上熱搜首位。公司通過線上營銷不斷擴大公司品牌影響力，公司微信公眾號、抖音、快手、微博等平臺粉絲量總計約三千萬。

面臨挑戰

今年以來，已有多家蜜雪冰城門店因食品問題被處罰，并屢屢登上熱搜榜單。天眼查顯示，今年6月，龍山縣蜜雪飲品店因消費者在外賣的冰鮮檸檬水中發現蟲子，被湖南省龍山縣市場監督管理局罰款1.2萬元。今年4月，廣西桂林市恭城瑤族自治縣人民政府網站公布的行政處罰決定書顯示，恭城縣恭城鎮蜜雪冰城奶茶店因多袋“焙炒咖啡粉”過期，被罰款2000元。今年3月，信用中國（甘肅靈臺）官網公示的行政處罰決定顯示，涇川縣百香蜜雪冰城飲品店因使用超過保質期的食品原料生產加工食品，被涇川縣市場監督管理局罰款1萬元。

依靠加盟迅速搶占下沉市場的蜜雪冰城，也面臨加盟商管理的挑戰。8月30日，廣發證券官網披露《關于蜜雪冰城股份有限公司首次公開發行股票并上市輔導情況報告》顯示，廣發證券重點督促蜜雪冰城進一步完善內部控制，加強加盟商管控，充分排查、有效降低加盟商食品安全等相關風險。同時，廣發證券督促蜜雪冰城持續加強對第三方回款的控制，減少加盟商第三方回款金額等。

值得注意的是， 盡管營收隨著規模擴大一路高歌猛進，但蜜雪冰城的毛利率卻持續下降。剔除2020年起執行新收入準則，將銷售費用中的運輸費用計入營業成本的影響因素后，2019年至2022年1-3月，蜜雪冰城的主營業務毛利率分別為35.95%、36.67%、33.98%和32.99%。

此外，下沉市場本就接近于飽和，且近兩年隨著新消費大勢，中腰部及區域性新茶飲品牌也如雨后春筍般涌起；另一方面，「喜茶」、「奈雪的茶」等高端茶飲品牌，也從降價開始，相繼自放身段，競爭便會更加激烈。

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來源 - 綜合自經濟觀察網、澎湃新聞

責編 - 陳公興

值班主編 - 趙偉莉

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