絕味食品2022年上半年凈利同比下滑80.36%，激進擴張拖累盈利能力 | 看財報

時間：2023-05-11 23:43:51來源：admin01欄目：餐飲美食新聞閱讀：

日前，絕味食品（603517.SH）披露了2022年半年報，財報顯示，公司今年上半年營收33.36億，同比增長6.11%；歸母凈利潤0.99億，同比下降80.36%，資料顯示，公司專注于休閑鹵制食品的開發、生產和銷售。鈦媒體APP發現，公司通過激進擴展增加市場規模，但這種策略難以維持業績的持續增長，還拖累了盈利能力，隨著鹵味行業新興品牌增多，絕味食品將面臨競爭更激烈的市場環境。

二季度扣非歸母凈利同比下滑72.21%

數據顯示，絕味食品一季度營收16.88億，同比增長12.09%，歸母凈利潤0.89億，扣非歸母凈利潤0.82億，同比下降64.73%；二季度營收16.48億，同比增長0.61%，歸母凈利潤0.1億，扣非歸母凈利潤0.68億，同比下降72.21%，環比下降17.02%。值得一提的是，今年上半年，公司“長期股權投資”共計虧損約0.51億，虧損幅度較2021年同期收窄55%。

公司業績、門店數量，數據：財報

鈦媒體APP發現，絕味食品近年來通過持續擴張門店來增加市場規模，2018年至2021年分別新開門店（大陸地區，不含港澳臺及海外市場）862家、1039家、1445家、1315家，門店數量分別同比增長9.52%、10.48%、13.19%、10.61%，2018年、2019年營收分別為43.68億、51.72億，分別同比上漲13.45%、18.41%，扣非歸母凈利潤分別為6.21億、7.61億，分別同比增長27.39%、22.58%。但這樣的擴張很難讓營收持續增長，到了2020年，公司業績降速，營收52.76億，僅同比增長2.01%，扣非歸母凈利潤6.8億，同比減少10.74%；2021年營收65.49億，同比增長24.12%，扣非歸母凈利潤7.19億，僅同比增長5.87%，營收大幅上漲的同時，利潤增速卻跟不上了。

在今年6月舉行的絕味食品2021年業績說明會中，董事長戴文軍表示，公司將適當加快門店擴張節奏，來進一步提升公司的市場占有率。

不過，從2022年中報來看，擴張更加激進的同時，卻并未帶來亮眼的業績，2022年上半年新開門店1207家，比去年同期的737家多了470家，相當于2021年一整年的新開門店數；營收“原地踏步”的同時，盈利能力大幅下降，其中，營收33.36億，同比增長6.11%，扣非歸母凈利潤1.51億，同比減少68.57%。

鈦媒體APP還發現，絕味食品銷售毛利率近年來持續降低，2019年、2020年、2021年銷售毛利率分別為33.95%、33.48%、31.68%，2021年上半年銷售毛利率34.61%，今年上半年降至28.02%。

2022年上半年企業門店數量、銷售毛利率，數據：財報

值得一提的是，與煌上煌（002695.SZ）、周黑鴨（01458.HK）等同行鹵味企業相比，絕味食品在門店規模遠大于兩家企業的情況下，銷售毛利率卻墊底。截至2022年上半年，煌上煌門店4024家，僅占絕味食品門店規模的26.97%，銷售毛利率29.53%；周黑鴨門店3160家，僅占絕味食品門店規模的21.19%，銷售毛利率56.86%。

除了盈利能力下滑，絕味食品上半年銷售費用還暴漲，2022年第一季度，絕味食品的銷售費用為2.36億，同比增長135%，整個上半年銷售費用達到了3.96億元，同比增長84.52%，營收占比達到了11%。其中，“廣告宣傳費”1.62億，同比增長超1000%；公司“渠道拓展維護費攤銷”一項，上半年991.6萬，而去年同期并無該項費用支出。

有業內人士表示，通過擴張來實現業績增長不是長久之計，市場規模增加不代表產品力提升，絕味食品應更多注重打造產品的差異化優勢，才能提高盈利能力。

鹵味賽道競爭加劇

除了絕味食品，煌上煌和周黑鴨在今年上半年歸母凈利潤都十分慘淡，分別為0.8億、0.18億，同比大幅下滑46.7%、91.99%，有業內人士表示，鹵味企業除了受疫情、原材料成本上漲等影響，還受到了眾多新興鹵味品牌的沖擊。

艾媒咨詢數據顯示，截至2020年，我國的鹵味相關企業總注冊量已經突破12萬家，去年我國的鹵味行業規模已達到3296億元，預計2023年將達到4051億元。國金證券數據顯示，CR5門店占有率在全國不足20%，市場格局依然較為分散，這給了新品牌崛起的機會。據悉，近年來，“王小鹵”、“麻爪爪”、“鹵有有”、“物只鹵鵝”等新晉佐餐鹵味的出現，為消費者帶來了虎皮鳳爪、鹵水獅頭鵝、牛百葉、雞爪、豬耳朵等更多品類的選擇，這對于以售賣鴨貨類產品為主的鹵味巨頭企業而言，未來挑戰不減。

此外，近兩年來，不少鹵味品牌受到了資本的青睞，2021年2月，饞匪完成種子輪融資，投資方道生資本，4月完成約千萬天使輪融資，投資方遠鏡投資，7月完成Pre-A輪融資，投資方今日資本；2021年3月，盛香亭完成戰略融資，投資機構絕了基金，7月完成1億A輪融資，騰訊投資領投、絕味食品跟投；2021年5月，菊花開鹵味完成1億元B輪融資，該輪融資由萬物資本領投，眾源資本、不惑創投、淺石創投跟投；2021年7月，王小鹵完成B輪融資，投資方祥峰投資，源碼資本，挑戰者創投；同月，熱鹵食光完成天使輪融資，投資方紅杉中國；2021年8月，鹵大媽完成約千萬天使輪融資，投資方華盛人和資本。

有業內人士表示，鹵制品行業集中度較低，產品同質化嚴重，品牌要走得更遠，需要在供應鏈體系、產品品質上多下功夫，形象升級、提高客單價、年輕化均是品牌可發力、增長的機會。

（本文首發于鈦媒體APP，作者 | 廖凱平）

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