“一只酸奶牛”收購案有了新進展。

在新乳業宣布擬2.31億元收購“一直酸奶牛”60%股權后，卻被媒體挖出“一只酸奶牛”因商標搶注糾紛而將官司打到了最高院，專家認為若相關資產存在瑕疵將直接影響收購，隨后更引來了深交所的關注。

1月12日晚，新乳業在回復關注函時表示，“一只酸奶牛”核心商標正常使用，此商標訴訟不構成負面影響。不過從股價上看，1月5日新乳業漲停后便進入下跌趨勢，截止1月13日收盤，新乳業報19.92元/股，跌2.73%。

新乳業看上“酸奶牛”

專家：商標權糾紛會直接影響收購

2021年開年，新式茶飲火熱，在奈雪的茶宣布完成C輪超1億美金融資當天，新希望集團旗下新乳業也將目光瞄向了行業細分賽道酸奶茶飲，1月6日，宣布擬以2.31億元收購“一直酸奶牛”60%股權。

據了解，“一只酸奶牛”作為一家起源于重慶的品牌，從川渝市場逐步擴展開出千家門店，新乳業也將此“網紅”品牌作為了布局終端渠道的一個切口，但這場看似“完美跨界”的收購案卻引來了質疑。

有媒體報道稱，“一只酸奶牛”商標曾被搶注，2015年年初“一只酸奶牛”在成都開設第一家實體店后不久，“一只酸奶牛”商標就被成都離岸商務服務中心先行注冊。商標權糾紛歷時5年，經過異議、無效宣告、訴訟程序，北京知識產權法院、北京市高級人民法院先后駁回“一只酸奶牛”訴訟請求，隨后“一只酸奶牛”又向最高人民法院提起了再審申請。

1月8日，深交所發來關注函，要求新乳業說明擬置入重慶瀚虹的資產與業務資源的具體情況，相關資產是否存在權屬瑕疵、置入事項是否存在障礙，并核實補充披露“一只酸奶牛”商標涉訴情況。

針對“一只酸奶牛”的商標權糾紛是否對收購造成影響，記者采訪了深圳中金華創基金董事長龔濤，他表示商標權糾紛會直接影響到本次收購案。

“從目前商標權的糾紛結果來看，五年打到最高法都沒解決說明這個案子或許很難會有突破，2.31億的收購案收購的雖然是股權，其實實質就是‘一只酸奶牛’的品牌控制權，如果品牌的商譽都存在問題，這次收購就存在重大瑕疵而最后導致整個收購案可能進行不下去。”

在龔濤看來，其實不光是新式茶飲行業，所有行業都有商標搶注的案例，比如大名鼎鼎的“江小白”商標案，所以企業在成立之初就一定要考慮到品牌的意識和保護。

新乳業表明收購決心

商標搶注涉訴無負面影響

“截至本回復公告披露之日止，‘一只酸奶牛’品牌項下的相關資產以及業務資源正按計劃置入到新公司重慶瀚虹”，對于深交所的關注，1月12日晚，新乳業發布了長達20頁的回復，似乎在表明此次收購的決心。

根據公告，新乳業稱此次收購在置入重慶瀚虹的商標中，核心商標為“一只酸奶牛”文字商標4 個、卡通動物牛圖形商標2個。鑒于交易對方合法擁有或其實際控制的主體已依法取得了這6個核心商標，也均覆蓋了“一只酸奶牛”品牌正常經營用途的需要，“雖然存在因‘一只酸奶牛’文字商標被搶注并涉訴，由于已被國家知識產權局商標局宣告無效，且自始即不存在，所以對一只酸奶牛的正常經營不構成負面影響。”

此外，新乳業還表示，本次對“一只酸奶牛”品牌項下相關資產及業務資源的收購交易的11倍市盈率定價水平是合理的，不存在高估情形。并列舉了與其業務相似的A股上市公司“一鳴食品”的例子，截止2021年1月11日，其自上市以來的平均靜態市盈率為53.40，顯著高于本次交易估值水平。

根據公告披露的財務數據，在自營和加盟模式下，“一只酸奶牛”全國有近千家門店，2019年公司營收、凈利分別為2.4億元、3500萬元；2020年受新冠疫情影響，預計實現合并營業收入、凈利潤分別為2.2億元、3160萬元(前述數據均未經審計)。不過專家提醒，“關鍵是此次收購后不能圖快而大，要穩而精，謹慎加盟，因為在全國布局零售門店是非常難的事。”

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