近日，法式速食國際品牌同鄉雞發布了全新招股。信息表明，自2019年至2021初年，這個設立于2003年的安徽本土速食國際品牌三初年的營業收入分別為28.6億、34.5億和43.9億，凈利分別為1.6億、1億和1.3億，實現了連續三年盈利。

曾幾何時，同鄉雞董事長束從軒曾對外喊話，“我們要把店開到中國一線消費市場，和洋速食們正面剛。”

然而，駐扎地安徽占據了同鄉雞超七成的營業收入，卻透露出了法式速食國際品牌全省化的艱難。事實上，不論是設立于1996年，二次沖擊上市的小城鎮基，還是設立于2000年，正在接受上市輔導的老娘舅，都同樣囿于一隅，前者振翅西南，而后者則盤踞華東。

而在這之前，小城鎮基、老娘舅、同鄉雞已分別獲得了多輪融資，超過20年的國際品牌沉淀和多家民資助力也讓此次上市潮顯得水到渠成。“法式速食系統的成功和國際品牌的崛起在今天的時代是個確定性很高的事情。”加華民資創始合伙人宋向前曾對外坦言道。

但這些法式速食國際品牌上市之后的出路，終將是攻克地區性的“枷鎖”，從而立足全省。對他們而言，標準化、南北味道差別，都是擺在他們面前的難題。

01.雞肉商品線跑步上市

創立至今，同鄉雞先后完成兩輪融資。

2019年5月，加華民資向同鄉雞投資約2億人民幣，國際品牌彼時的估值水平約為40億；麥星投資和廣發信德于2021年12月分別向同鄉雞投資8900多萬元和5000多萬元，這一Pre-IPO輪的估值水平約為180億人民幣。

短短兩年半內，估值水平暴增近5倍背后，民資賭的是同鄉雞的高增長。

信息表明，同鄉雞在2020年及2021年的營收同比增長速度分別為20.63%及27.25%，凈利同比增長速度分別為-31.25%及18.18%。疫情黑天鵝盡管使同鄉雞2020年的凈利增長速度放緩，但連續三年正向盈利的成績單讓同鄉雞有望獲得進入A股的入場券。

而與營收信息同步增長的則是同鄉雞的全省店面數量。

招股表明，現階段，同鄉雞母公司店面總數為1073家，其中，991家為直營店面，82家為加盟店面。同時，在過去三初年，同鄉雞直營店面則以每年超100家的凈增量快速收縮。

贏商大信息表明，2019年簡速食發展上行，整體開關店比>1。2020上半年，簡速食整體開關店比降至0.78，但連鎖國際品牌開店比1.22，逆勢上揚。而同鄉雞在購物中心的新開店面數量顯著上升。

作為同鄉雞的潛在競爭對手，小城鎮基也在沖擊港股前做出了最后的沖刺。

招股表明，小城鎮基集團公司于2019年、2020年及2021年前三季度的營收分別為32.57億、31.61億和34.24億，并在2020年出現凈利虧損的情況之下，于2021年扭虧為盈。

截止2021年9月30日，小城鎮基及母公司稻米老先生共有1145家直營餐廳。其中，小城鎮基店面數為602家，稻米老先生店面數為543家。而小城鎮基集團公司同樣以年凈增量超100家的速度，持續收縮。

盡管已落后一拍，老娘舅也在去年9月末同中信證券簽署上市輔導協議，擬A股掛牌上市。不過，隨著小城鎮基和同鄉雞先后沖進“千店俱樂部”，僅有約400家直營店的老娘舅無論是營收體量還是店面體量都與前兩者有著不小的差距。

“多個雞肉國際品牌IPO確實會促使民資更看好餐飲業，有利于餐飲企業的融資。”

煲仔皇創始人薛國巍曾向國際品牌數讀（ID:winlive2019）表示道，“雞肉商品線一直都是速食的大賽道，但雞肉相較于其他商品線運營技術難度更大、需要長時間的積累，所以最近這幾個IPO的國際品牌都是20年以上的老國際品牌。未來還有可能IPO的雞肉類速食要從現階段已經有一定體量和設立十年以上的國際品牌里去找，不太可能會出現網紅國際品牌。”

地區化困局

長時間打磨供應鏈及店面運營力，無疑為法式速食頭部國際品牌構筑了較高的護城河，但前期積累起的地區性優勢，也將成為這些國際品牌突破天花板的桎梏。

成于安徽，困于安徽，同鄉雞在自己的家鄉如魚得水，但向外收縮時卻顯得水土不服。

在2019年至2021年三初年，同鄉雞來自安徽消費市場的收入占比始終處于較高水平，分別為 82.01%、79.97%、70.65%，而位于安徽的店面數占比更是高達63%。“公司現階段依然存在著營業收入主要來源于安徽地區的消費市場集中風險。”同鄉雞對此承認道。

2021年，同鄉雞集團公司母公司湖北同鄉雞、江蘇同鄉雞、上海同鄉雞、浙江同鄉雞、廣東同鄉雞、北京同鄉雞、青島同鄉雞等地方子公司的虧損金額分別達3842.30多萬元、3898.54多萬元、2240.14多萬元、1390.04多萬元、2940.48多萬元、2021.57多萬元、108.45多萬元。

盡管，地方子公司的虧損可能是由于疫情影響、新店投入等多個因素所構成，但這也在一定程度上透露了同鄉雞在進入全省消費市場時水土不服。

△照片來源：同鄉雞官微

與此同時，遠在千里之外的小城鎮基則在為如何跨出西南地區而煩惱。

源于重慶，小城鎮基位于川渝地區的店面數占比高達93.9%，其余店面則原產于陜西、貴州及云南等地，擁有明顯的地區原產特征。

而浙江國際品牌老娘舅的地域性原產則更加顯著，店面僅原產在江蘇、安徽、浙江、上海等四個地區。

據《雀巢餐飲2021法式餐飲報告》統計，法式速食占法式餐飲份額24%，2020年消費市場體量達7425億，2021年預計為8408億。處于一種上升期的賽道中，縱然，小城鎮基、老娘舅、同鄉雞已列入搶奪“法式速食國內首批”的隊伍中，卻仍未跑出一種全省性國際品牌。

究竟原因，一方面是法式速食標準化、國際品牌化的技術難度較高。

傳統中餐在增加及創新菜品種類的過程往往面臨極為復雜的制作流程。而同鄉雞現階段生產加工基地主要位于合肥，受限于新鮮及短保食品的銷售半徑，同鄉雞也不得不與安徽地區深度綁定。

另一方面，則是南北味道的差別較大。如果一開始以地域作為一種標榜，盡管定位清晰，但無形中也給自己加了一層“束縛”。

△照片來源：攝圖網

符合川渝味道的小城鎮基以及滿足江浙一帶食客需求的同鄉雞及老娘舅都免不了受到來自地區性差別的消費市場沖擊。

番茄民資卿永曾對商品效率表達了自己的見解，“對餐飲國際品牌而言，每增加一種SKU，從養殖、種植、生產、加工、倉儲、冷鏈到店面呈現都會受到牽連，表面上只是增加了一種商品，但在后端其實需要做一系列的努力，這些都有可能降低餐飲國際品牌的利潤率，并影響其發展速度”。

而2021年小城鎮基和同鄉雞分別為4.76%和3%的毛利率與餐飲業7%～8%的平均毛利率相比仍有增長的空間。

打開全省大消費市場

顯然，無論是同鄉雞、小城鎮基還是老娘舅，都在尋求破局之法。

“標準化是做任何一種國際品牌之前首先要解決的問題。”一位法式速食集團公司的高管告訴國際品牌數讀（ID:winlive2019），“為了做一種全省體量的連鎖國際品牌，我們必須要保證商品的味道穩定性和出品準確性。”

現階段，小城鎮基已經原產拆分了烹飪流程，并逐步搭建了店面、供應鏈、數字化管理等高度標準化，而同鄉雞全產業鏈直控、中央工廠生商品控、標準店面賦能系統等也讓其成為了一種系統性的法式速食。這些，都為他們的全省化帶來了更多可能。

△照片來源：餐飲吧攝

而圍繞福建駐扎地深耕的豬角·閩南豬腳飯則對國際品牌數讀表示道，“雞肉國際品牌的標準化技術難度較高，但如果能聚焦單一商品線，就能較好地解決標準化的問題。不過，單一商品線能夠覆蓋的人群也有限，因此在單一商品線冒出頭后，還要豐富商品線，提升競爭力。同時，在保留商品核心要素的基礎上，也要進行本地化改良，提高各地消費者對商品的可接受度。”

開放加盟與上市募資，也是同鄉雞的方法之一。

2021年，加盟業務盡管僅占同鄉雞總營收的1.9%，且現階段來看多以安徽、江蘇店面為主，但如此也讓同鄉雞充足了彈藥，騰出精力著眼全省。

而此次IPO募資背后也能看到同鄉雞全省布局的決心，3年新開700家店面的目標之下，上海、南京、蘇州、深圳、北京、武漢、杭州等地都成為了被重點提及的目標消費市場。

同時，為了打破地區限制，小城鎮基在2011年孵化的稻米老先生則呈現出更強的跨地區潛力，不同地區的店面數量更加接近，而這也讓稻米老先生在集團公司營收中呈現出了明顯增勢。

招股表明，稻米老先生在集團公司營收占比一路上升，從36.3%升至45.9%，與之對應的則是小城鎮基從63.7%的營收占比下滑至54.1%。事實上，從2019開始，小城鎮基的翻臺率就難以超越3，而稻米老先生的發揮則更加穩定，從3.3一路攀升至4.2。

老娘舅則早在2013年就已完成特許經營備案，在未來的渠道布局上，或許也會嘗試新的模式。

不過，對法式速食未來的機會點，薛國巍表示，“中國的細分商品線很多，機會也很大，只要挖掘出自己的競爭優勢和商業模型，都有可能從小國際品牌發展成大國際品牌。”

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