2022年餐飲連鎖行業研究報告11

時間：2023-06-19 12:16:00來源：admin01欄目：餐飲美食新聞閱讀：

第一章行業概況

餐飲連鎖是餐飲的一種發展模式，指餐飲企業通過連鎖經營和特許經營的方式進行擴張。根據商務部發布的《特許經營管理辦法》：連鎖企業必須具備2店1年才有出售特許經營權的權利。餐飲連鎖是餐飲業發展到一定程度時的一個必然的產物，是特色餐飲的一種發展模式。

隨著我國國民經濟穩定快速增長，城鄉居民收入水平明顯提高，餐飲連鎖市場表現出旺盛的發展勢頭，餐飲消費成為拉動全年消費需求穩定增長的重要力量。幾年的發展顯示，排名靠前的餐飲連鎖企業大多都是連鎖經營。我國餐飲連鎖企業開始重視品牌優勢的塑造，注重企業規模的擴大，注重利用連鎖經營和特許經營的方式進行擴張，市場的需求中體現出科學飲食的時尚。中國大型餐飲連鎖經營，尤其是直營連鎖業務發展勢頭強勁，快餐、送餐外賣、火鍋連鎖店、團體供餐發展迅速，連鎖經營已經成為許多地區餐飲業的主導經營模式。

圖餐飲連鎖產業鏈結構圖

資料來源：資產信息網千際投行 iFinD

餐飲連鎖的不同分類及特點：

直營連鎖：是指總公司直接經營的連鎖店。在餐飲業，運用直營模式采取縱深式管理方式的品牌并不鮮見，海底撈、外婆家、西貝莜面村均只做直營。對于這些餐飲品牌來說，連鎖經營事實上是一種渠道經營，是在做產業管理。特許連鎖：是餐飲業運用最為廣泛的一種經營模式，是由擁有技術與管理經驗的總部，指導傳授特許經營店各項經營的技術經驗，并收取一定比例的權利金及指導費。由這種契約關系而誕生的經營模式即為特許連鎖。自由連鎖：即業主自愿加入連鎖體系的一種模式。自由連鎖店區別于從零開始，它由總部指導開店運營，自愿連鎖的店面原已存在，在加入連鎖體系后依然保持著充分的自主性。

第二章商業模式和技術發展

2.1 產業鏈

圖餐飲連鎖行業產業鏈全景圖

資料來源：資產信息網千際投行

餐飲連鎖行業是典型的中游行業，上游承載供應商提供食材、調味料等。下游則由客戶牽動，客戶種類包含學生、白領、老人、家庭，整條產業鏈的傳導作用自下而上，即下游需求影響餐飲連鎖企業經營情況，進而影響對于上游原料的需求。

中國餐飲連鎖業按菜式可以分為中餐、西餐及其他菜式三個細分市場，市場份額分別占比79.4%、15.2%和5.4%（2019年）。截至2020年，我國餐飲門店數量達到653萬家，同比2019年下降11%，疫情導致了部分中小型餐飲企業離場。

近年來餐飲連鎖行業的人才密度快速提升，但仍存在人才短缺的問題。同時餐飲的資本化也正在如火如荼地進行，從細分賽道看，按融資數量排名，小吃快餐、咖啡、茶飲3個賽道最受一級市場追捧。按融資金額排名，茶飲、咖啡、火鍋分別占行業1-7月融資金額的40.5%、15.7%、13.1%。

2.2 商業模式

圖餐飲連鎖行業商業模式

資料來源：資產信息網千際投行東北證券

餐飲連鎖行業采用技術助力與理念升級共同推動的商業模式。數據驅動下以消費者體驗為中心的商業理念開始普及，餐飲與零售的界限日漸模糊。餐飲連鎖企業打破原有餐飲場景禁錮，打造具有認知度的產品，并借助多種手段讓產品觸達更多場景，在零售線上與線下融合的過程中，順應餐飲與零售業態的疊加的趨勢，以消費者需求為中心，打破原有經營壁壘。對傳統中小餐飲企業來說，完整的餐飲連鎖解決方案可以幫助它們以最小的成本迅速轉型。

2.3 技術發展

自2016年新零售的概念提出以來，伴隨著技術推動與理念提升，在消費領域的諸多行業都發生著以消費者體驗為中心的數據驅動的商業變革。在線上線下融合的過程中，線上與線下消費的界限變得模糊，而在餐飲連鎖行業，也正發生著這樣的變革。銳意創新的領跑者，勇于擁抱變化的大公司，緊隨其后的中小企業共同構筑了產業升級的圖景。

新餐飲與新零售的形成背景

2017年我國國內生產總值達到82.7萬億元，餐飲所在的第三產業對GDP的貢獻率超過了58.8%，餐飲產業收入達到3.96萬億元，并以10.7%的增長率不斷增長，有效帶動了種植業、水產業、工業，包括營銷文化產業的發展。餐飲業還有很大的增長空間。而行業整體面臨高人力成本、高食材成本、高房租、低毛利的“三高一低”問題。在巨大壓力下，餐企呼喚降本提效的解決方案助力行業升級。

根據商務部發布的數據，我國實體零售業的多種業態的銷售額同比增長在近年均出現了較明顯的放緩現象。實體零售業在網絡零售的沖擊下，面臨著租金與人工成本上漲、客流大量流失等問題，部分零售店不得不面臨最終關店的結局。線下門店四面楚歌之時，線上電商也面臨著流量紅利耗盡、銷售收入放緩的問題。2016年10月13日，馬云在云棲大會上首次提出新零售的概念，認為未來不會存在純線上或者純線下的零售企業，線上線下和物流將結合在一起。

在新餐飲和新零售發展的過程中，跨界者和破局者頻頻出現，零售業與餐飲業打破邊界開始融合，開始出現新型業態。

支撐餐飲連鎖變革的四大技術

以消費者體驗為中心，新技術助力餐飲連鎖業各個環節，傳統餐飲行業開始蛻變。在種種技術中，四種核心技術成為改進餐飲連鎖整體模式的重要環節。

大數據支撐下的以顧客體驗為中心的商業邏輯，是餐飲連鎖所呈現的典型特點。數據在顧客畫像、選址、線上營銷等方面的應用改變了傳統餐飲店鋪經營邏輯。移動支付的普及是餐飲這一高頻次消費得以實現線上線下融合的基石，不斷改進的支付技術也不斷變革著消費者的購買流程，升級消費者的購買體驗。即時配送服務的完善和不斷升級使商家能夠提供突破場景的消費體驗。配送服務是商家與消費者交互的最后一環，配送服務帶來的體驗甚至能夠決定顧客對于整個消費的最終評價。供應鏈系統的升級和中央廚房的使用改變了餐飲店的生產方式和裂變速度。隨著供應鏈系統的升級，中餐餐飲中標品和半成品的使用也越來越多。這使得餐飲連鎖企業能夠在提升制作效率的同時保證出餐品質的穩定性，減少用餐者等待時間的同時保證穩定的供給。

圖餐飲連鎖行業技術發展

資料來源：資產信息網千際投行億歐智庫

2.4 政策監管

加強食品安全監管

2021年10月，市場監管總局發布《關于加強連鎖食品經營企業食品安全監管的通知》（以下稱《通知》），要求進一步加強連鎖食品經營企業食品安全監管，全力守護人民群眾“舌尖上的安全”。此次《通知》強化了對連鎖食品經營企業的監管力度。

按照《通知》要求，連鎖食品經營企業發生食品安全事件且查證屬實的，事發地市場監管部門要對同品牌所有門店強化許可審批，增加日常檢查、抽檢頻次，依法從嚴從重從快查處違法行為。同時，按照《市場監督管理局嚴重違法失信名單管理辦法》，依法將企業列入嚴重違法失信名單。

反對食品浪費

2021年4月29日，十三屆全國人大常委會第二十八次會議通過了《反食品浪費法》，針對餐飲行業的眾多亂象予以的治理，例如可獎勵“光盤行動”的消費者、點餐浪費可收廚余垃圾處理費、商家誘導誤導超量點餐/食品生產經營者嚴重浪費/制作發布傳播暴飲暴食視頻節目等均可以罰款。

餐飲行業的浪費現象若得不到治理，就存在“劣幣驅逐良幣的現象”，即部分餐飲從業者為了賺取利潤，向消費者推銷過多菜品、或者為了顯示自己的菜品量足以次等原材料制作菜肴，不明真相的消費者會認為這樣的餐飲門店更加實惠，就會更多的在這類餐飲門店消費，反而那些追求更高品質、對菜品和餐飲品牌投入更多研發的餐飲企業的收入就會受到影響。

在《反食品浪費法》出臺后，餐飲行業局部存在的浪費亂象將被政策法規所治理，餐飲行業人士也可以更專注于菜品、品牌等核心能力的提升，為消費者提供更好的產品和服務體驗。

打擊快招公司，凈化加盟市場環境

監管對快招類公司進行了系統化的打擊。在對非法快招行為進行打擊之后，快招公司被治理很好地凈化了餐飲連鎖行業的營商環境，有利于社會資金流入正規加盟連鎖企業，幫助其快速擴張。

第三章行業估值、定價機制和全球龍頭企業

3.1 行業綜合財務分析和估值方法

圖綜合財務分析

資料來源：資產信息網千際投行 iFinD

圖行業估值及歷史比較

資料來源：資產信息網千際投行 iFinD

圖指數市場表現

資料來源：資產信息網千際投行 iFinD

鋼鐵行業估值方法可以選擇市盈率估值法、PEG估值法、市凈率估值法、市現率、P/S市銷率估值法、EV企業價值法、EV/Sales市售率估值法、RNAV重估凈資產估值法、EV/EBITDA估值法、DDM估值法、DCF現金流折現估值法、紅利折現模型、股權自由現金流折現模型、無杠桿自由現金流折現模型、凈資產價值法、經濟增加值折現模型、調整現值法、NAV凈資產價值估值法、賬面價值法、清算價值法、成本重置法、實物期權、LTV/CAC（客戶終身價值/客戶獲得成本）、P/GMV、P/C(customer)、梅特卡夫估值模型、PEV等。

圖主要上市公司估值對比

資料來源：資產信息網千際投行 iFinD

3.2 行業發展和驅動因子

得益于我國強有力的疫情防控措施，餐飲業呈現出恢復態勢。2021年，餐飲行業收入回暖至疫情前水平，我國餐飲行業營業收入達46895億元，較上年增加7368億元，同比增長18.6%。

圖 2015-2021年中國餐飲行業營業收入及增長率

資料來源：資產信息網千際投行美團研究院

從餐飲企業數量變化來看，截至2022年3月，我國現存餐飲相關企業1172.36萬家。2021年，我國餐飲行業相關企業新注冊量334萬家，較上年增加86.2萬家，同比增長34.8%，遠高于2020年的增幅。

圖 2019-2021年中國餐飲行業新注冊企業數量及增長率

資料來源：資產信息網千際投行美團研究院

2021年，我國餐飲行業注銷、吊銷的企業量達84萬家，同比增長6.74%。從餐企流動率變化情況看，2020年以來受疫情等因素影響，我國餐飲企業流動率為28.5%，較2019年疫情前有明顯的上升。

圖2015-2020年中國餐飲行業企業流動率

資料來源：資產信息網千際投行美團研究院

在組織數字化、競爭資本化、加盟直營化、流量私域化共同推動下，2021年，我國餐飲連鎖化率為18%，較上年提升3.0個百分點，餐飲門店連鎖化率創新高。

圖 2018-2021年中國餐飲連鎖化率

資料來源：資產信息網千際投行美團研究院

我國餐飲行業連鎖發展趨勢由高線城市向低線城市逐級傳導，2021年，我國一線城市品牌連鎖化率最高達23.9%；二線城市連鎖化門店占比19.5%，剛達到一線城市2019年的水平；三線城市連鎖化門店占比17.7%，接近新一線城市2020年的水平。

圖2019-2021年中國不同城市線連鎖門店占比

資料來源：資產信息網千際投行美團研究院

從餐飲品類來看，2021年，我國飲品門店連鎖化率進一步提升至41.8%，同比增長4.6個百分點，是所有品類中連鎖化率最高的品類；小吃快餐門店連鎖化率20.4%，同比增長3.7個百分點，增速顯著高于2020年同期；火鍋門店連鎖化率20.7%，同比增速僅提升了1.2個百分點。

圖2019-2021年中國典型餐飲品類連鎖化率

資料來源：資產信息網千際投行美團研究院

從餐飲連鎖品牌的不同門店數規模分布情況來看，五百家以下規模的餐飲連鎖門店數占比高、增速快，其中11-100家門店規模占比5.9%，同比提升1.2個百分點；萬店俱樂部品牌數量不變，門店規模占比1.5%，同比提升0.2個百分點。

圖 2019-2021年中國餐飲連鎖門店數區間等級分布

資料來源：資產信息網千際投行美團研究院

3.3 行業風險分析和風險管理

表常見行業風險因子

資料來源：資產信息網千際投行

有形風險

有形風險是指經營者憑借自己的直觀感受和經驗，能夠根據現值評估判斷損失程度的風險。有形風險又稱“硬風險”，如資金不足或擁擠、原材料價格上漲、菜品降價損失、菜品不受歡迎、設備陳舊等。這種風險很明顯，由此造成的損失價值是可以計算的。

餐飲連鎖企業如果加強市場調研和經營風險管理，采取相應措施或與專業餐飲機構合作，就可以預防或減少這類有形風險的損失。

無形風險

無形風險是指經營者難以通過直觀感受和經驗判斷，也難以根據現值評估損失程度的風險。無形風險又稱“軟風險”，如餐飲連鎖企業服務質量差導致形象下降、經營菜品質量低導致消費者信任危機、宣傳虛假或枯燥導致顧客反感和逆反心理、餐飲連鎖企業內部管理松懈導致注意力分散、勞動效率低下、餐飲連鎖企業對風險視而不見造成的損失等。

餐飲連鎖企業經營者必須高度重視無形風險，居安思危，保持清醒的頭腦。尤其是在業務運行順利的情況下，更要看到潛在的無形風險對業務活動的威脅。

時間風險

時間風險是指時差給餐飲連鎖企業運營帶來的風險。時間風險產生的原因有很多，如季節性變化對餐飲消費的影響、產品的市場生命周期、消費者消費時間的變化、商業活動中競爭的時差等等。

為了防范餐飲業的時間風險，必須樹立時間觀念，經常觀察和分析時間運動中事物的發展變化對餐飲連鎖企業經營的影響，盡可能消除時間風險對餐飲連鎖企業經營目標實現的干擾和破壞，準確把握時機，保證餐飲連鎖企業的正常經營。

空間風險

空間風險是指餐飲連鎖企業在實現經營目標的過程中，由空間因素引起的風險。造成空間風險的原因很多，如餐飲連鎖企業所處的位置及周邊環境、當地市場供求關系的變化、區域歷史或傳統或習俗或文化差異、各地人口分布及資源條件等。

餐飲企業防范空間風險，其實在開店選址的時候，要非常慎重的根據各種綜合因素和實際市場調查來確定合適的經營地點。在選定的地址開店后，空間風險依然存在。投資者要時刻關注城市規劃的變化，周邊消費市場的興衰，區域人口數量和質量的變化，提前做好空間風險的準備。

3.4 中國企業重要參與者

中國主要企業有同慶樓[605108.SH]、西安飲食[000721.SZ]、全聚德[002186.SZ]。

（1）同慶樓[605108.SH]：同慶樓是蕪湖餐飲業的歷史名店。同慶樓草創于清朝末年，原是徽州人開的小面館。1952年遷至中山路，從50年代到80年代幾經擴建，又增加了淮揚風味菜，有“金醬扒鴨”、“香糟肉”、“荷包鯽魚”等主要名菜，另有蟹黃湯包、煮干絲等知名小吃。著名演員嚴鳳英、王少舫等曾駐場演出。毛澤東、劉少奇、陳毅、劉伯承等視察時，該店曾為之制作菜肴。1965年越南胡志明主席在該店品嘗了“奶油鰣魚”。1999年，國內貿易部認定為“中華老字號”。

（2）西安飲食[000721.SZ]：是由西安旅游集團有限責任公司控股的上市公司，以餐飲服務、食品加工為支柱產業。同時涉足物業管理、技能培訓、文化娛樂等經營。所屬的餐飲企業中，有11家餐飲企業被認定為“中華老字號”，5家企業的核心制作技藝被列為陜西省非物質文化遺產名錄，同盛祥飯莊的牛羊肉泡饃制作技藝和老孫家飯莊的羊肉泡饃制作技藝均被列入國家級非物質文化遺產名錄，羊肉泡饃也是陜西十大文化符號之一。

（3）全聚德[002186.SZ]：是中華著名老字號，創建于1864年（清朝同治三年）的“全聚德”，傳承宮廷掛爐烤鴨技藝150余年。2008年“全聚德掛爐烤鴨技藝”被列入國家級非物質文化遺產名錄，“全聚德全鴨席制作技藝"被列入了北京市崇文區非物質文化遺產保護名錄，全聚德烤鴨店門面被列為“北京市文物保護單位”、“不到萬里長城非好漢，不吃全聚德烤鴨真遺憾！”

截至2019年初，全聚德品牌旗下國內已有百余家門店，海外在日本、加拿大、澳大利亞、法國等國家擁有多家特許門店。未來，全聚德品牌將持續堅持老宇號精品化、品牌系列化發展戰略，打造新生活方式的品質名店，讓全聚德品牌永葆活力。

3.5 全球重要競爭者

全球主要企業有麥當勞、星巴克、賽百味、漢堡王、塔可鐘、WENDY’S、唐恩都樂、CHICK-FIL-A、必勝客、達美樂比薩。

（1）麥當勞：50年代，麥當勞對餐廳進行了一次全新的升級。設計由美國設計師Stanley Meston親自操刀，外墻使用了紅白相間的線條，十分醒目。而為了讓餐廳的屋頂結構顯得更加飽滿，設計師在餐廳的兩邊分別加入了一道金色拋物線，搭配上金色的霓虹燈，就這樣，金色拱門正式誕生了。金色跳躍的雙拋物線傳遞著動感和能量，英文里，這個醒目的標識被稱為“Golden Arches”，中文里叫“金色拱門”。

以此為靈感，1961年，麥當勞的品牌Logo首次加入了“金色拱門”的元素，金色雙拋物線化身成為金色的“M”標識。如今，“金色拱門”已成為了麥當勞的代名詞，也成為了麥當勞品牌中最具象征性的標志。

（2）星巴克：星巴克于1999年1月，在北京中國國際貿易中心開設中國內地第一家門店。對星巴克來說，中國目前已成為星巴克發展速度最快、最大的海外市場。門店6，000+家門店遍布中國內地230多個城市目前，星巴克已經在中國內地230多個城市開設了6，000+家門店，擁有近60，000多名星巴克伙伴。

（3）賽百味：SUBWAY（賽百味）于1965年在美國康涅狄格州誕生，以制作12英寸（30cm）和6英寸（15cm）的三明治而聞名。在全球90多個國家有34，218家分店（2011年3月），是世界擴張最快的連鎖店。賽百味已成為世界第一大單一品牌快餐特許經營連鎖機構，18年內14次在美國《企業家》雜志的“特許經營機構500強評比”中被評為全球特許經營第一名，成為國際快餐業大軍的一個領先者。

第四章未來展望

目前我國餐飲連鎖市場依舊呈現著中小餐飲為主體，行業分散度高的現狀。新開中小餐飲關店率達到90%，而餐飲連鎖品牌霸蠻、西少爺等則實現了快速擴張和資本的青睞。在餐飲連鎖市場的轉型過程中，產品同質化，服務不完善的中小餐飲面臨行業的洗牌，行業集中度或將在未來提升。

洗牌過后，我國不同層次、不同業態的餐飲連鎖將呈現不同的特點：正餐餐飲客單價將進一步提高，優質的服務，驚艷的口味與線下良好的體驗成為其主要競爭力。連鎖快餐餐飲依托中央廚房和升級的供應鏈系統將進一步提高效率，標準化預制菜品成為標配，人力需求與人力成本將大大降低。小吃飲品輕食作為休閑餐飲成為重要補充，特色化，品牌效應強的特色小吃飲品將代替同品類的其他店鋪，完成行業整合。

資本熱度趨于理性

截至2022年8月，整個餐飲行業的投融資金額高達439.1億元，已經達到去年的2倍。餐飲企業的估值倍數，也在各路機構的追逐中水漲船高，動輒單店數千萬或上億起步。然而進入第三季度，很多餐飲老板開始感受到，資本市場仿佛一夜之間冷靜了下來，投融資事件、標的金額都在下降，機構變得更加謹慎，盡調變得更加詳盡。

究其根本，餐飲連鎖行業從來不是一個被資本市場長期看好、具備爆發可能的高回報商業模式賽道。單店盈利的天花板、輻射客群范國上限、線下非自有物業帶來的不穩定性，決定了這是一條漫長且需要耐心的投資回報之旅。

回首看，上半年市場投融資熱度的大增，并非代表著投資人對商業模式的認同，而更像是受外部環境影響、很多餐飲連鎖企業現時價值與成長價值出現嚴重偏差后的一種市場“抄底”行為。當優質標的逐步回尸到正常價值，自然而然，市場開始變得冷靜、客觀與理性。這種理性行為，也將可以預期地繼續伴隨連鎖餐飲業走入2023年，使得創始人們反思本身的核心競爭力。

合規稅籌與精益管理并重

2022年，外部監管機構的管理措施持續收緊。部分政策已經出臺，可以預測的是，還有更多的管控措施在醞釀之中。新年，將是一二線城市餐飲業競爭環境更公平的一年，因為靠監管灰度增加利潤的空間越來越小；也是考驗餐飲企業財務管理水平的一年，后臺強則利潤多。更合規的稅收籌劃能力與精益管理，將幫助企業立于不敗之地，這也是決定凈利潤率高低、拉開與競爭者估值差異的關鍵。與之對應的，則是區域優惠政策稅源的進一步縮減、園區財政赤字的影響，讓稅負籌劃的重點，不得不從外界視角轉為內部視角。

資金壓力空前

2022年3月起，個人靜態收款碼不能用于經營性收款，同時還伴隨著收款機構、收款人、銀行賬號等5要素的一致性要求。這對于曾經長期存在于連鎖服務業的私卡收支亂象，形成一波巨大沖擊。

銀行大額與可疑交易管理辦法試點區域到期后的政策更新，還會進一步讓缺乏監管的經營性私卡資金無所遁形。至此，品牌連鎖的個體戶時代也許將一去不返，法律主體形式上的連鎖率會進一步提高。

資金的合理收支與進出，會帶來一大批連鎖企業的集團化重構。再加上疫情以來的專項貨款的還本付息漸次到期，餐飲行業的資金壓力將在2023年上半年集中出現。

行業洗牌機會初現

受限于整個行業的資金悲觀預期，以及過度投資導致的閉店狂潮，2023年也許是厚積薄發者、財大氣粗者的一次重要洗牌良機。

全國性的品牌業態布局暫未見端倪，但是地方性的市場爭奪可能會進入白熱化階段。典型的趨勢表現為餐飲品牌大城市化、北方品牌南下、一線市場階層化正在加強。新冠疫情的反復，讓餐飲人看到了南北方市場差異，看到了大城市、尤其是一線城市的常態化治理水平，看到了龐大人口基數對于消費需求的保障。因此更多的三四線城市品牌抉初生牛犢不怕虎之勢，進駐大城市；亦有不少北方品牌南下拓展，開辟第二戰場，其中不乏成功立足的典型案例。

而在一線市場，本士化品牌的向上向下客群的摸索也從未停止，快餐的干正餐；正餐的干高端；高端的千快餐，試錯之后，2023年也許會讓某些品牌死心、讓某些品牌重生；但更大的可能，是市場震澇之后，彼此專攻領域的界限更加分明。

數字化與信息化浪潮

整個2022年，很多餐飲企業除了擴張，另一個關鍵詞就是修煉內功。從運營到職能、從供應鏈到會員，而這些內功的修煉，往往都指向了一個終點：信息化建設。作為典型的勞動密集型行業，連鎖服務業人工之痛永遠是行業難題。如何盡可能保有核心競爭力，又滅少人工，提高效率，離不開數字化與信息化的支持。

因此進入2023年，作為移動互聯網的重要特征，數字化與信息化可能在連鎖餐飲業的應用會更讓人感到驚喜，也將有更多的餐飲企業開啟信息化升級的打算。從會員引流到門店選址、從采購預測到科學排班，一桌一桌抓客人的行為在繼續，但反映到管理者手中的，將會是一段一段的數宇全景因。以往月度分析的習慣，將由即時分析替代，甚至出現前置數據化預判的定制餐飲服務行為。

只有跟上時代，方能不被淘汰。2022年的回暖不達預期，2023年更多將是反思的一年、沉淀的一年。保持悲觀，但充滿希望。疫情反復所帶來的消費行為逐步固化、品牌認知帶來的客群劃分更加明顯、資本市場對行業理解變得更加透徹，必然讓整個餐飲市場呈現出厚積薄發的態勢。

Cover Photo by Mohammad Saifullah on Unsplash

作者：法拍房找資產信息網

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