面對消費不振的預期，餐飲龍頭九毛九也“抗”不住了。

6月12日早盤，九毛九低開低走，盤中跌幅一度超過15％。

年初至今，九毛九已經下跌超過40％，接近腰斬。

只因高管離職？

九毛九為何突然大跌？業界普遍認為和人事變動有關。

6月9日，九毛九發布公告稱，李灼光為投放更多時間于其個人事務，已辭任執行董事、首席財務官、副總裁、授權代表、聯席公司秘書及薪酬委員會成員。同時，蘇淡滿已獲委任為執行董事、首席財務官、授權代表、聯席公司秘書及薪酬委員會成員。

李灼光是九毛九的元老級員工。其在2013年1月4日至2022年2月28日擔任公司財務總監，并在2015年10月至2019年5月擔任公司董事兼董事會秘書，2019年2月獲委任為上市公司首席財務官兼董事。

高盛認為，CFO辭職這一消息可能會在短期內影響投資者情緒，然而，該行認為運營影響應該是有限的。

其認為，各個品牌的運營由各自的管理團隊負責，九毛九的創始人、董事長兼首席執行官管毅宏將繼續領導關鍵戰略和執行；新任CFO自2019年加入以來一直與前任CFO密切合作，并具有11年以上的經驗。

高盛表示，九毛九核心品牌基本面完好、估值有吸引力，并且新品牌有再評級的潛力。其基于2024年預測的EV/EBITDA比率為19倍，給出了目標價25港元，給予“買入”評級。

仍在加速擴張

作為擁有太二酸菜魚等知名餐飲品牌的餐飲集團，九毛九的一舉一動都備受市場關注。

2020年1月15日，九毛九在港交所上市。憑借著出色的品牌運營和快節奏的開店速度，九毛九很快成為資金的“寵兒”。

上市僅一年，九毛九就從10港元/股左右，上漲至最高38.494港元/股，最大漲幅一度超過300％。

然而，2020年以后，九毛九的股價就掉頭向下，如今幾乎回到了原點。

受外部環境影響，九毛九2022年實現營業收入40億元，同比下降4.1％；實現凈利潤4928萬元，同比下降85.5％。

在所有品牌中，太二的經營數據不盡如意，翻臺率由上年的4.4下降至3.5，店鋪層面經營利潤率由上年的21.8％下降至14.3％。

不過，太二依然保持了較高的開店速度，2022年，太二餐廳數量凈增100間，達到450間；而九毛九品牌門店數進一步收縮至76間，門店規模被太二進一步拉開了距離。

九毛九的擴張態勢在今年或將延續，據管理層披露，2023年太二計劃新開120家門店。

本文源自中國基金報

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