財聯社|新消費日報3月2日訊（研究員 梁又勻），近日，阿寬食品再次更新招股書，擬沖刺深交所主板，廣發證券擔任保薦人。

對于不少消費者而言，阿寬食品作為四川品牌，一度也作為速食網紅產品的代名詞。但隨著新品牌的崛起，“阿寬”的網紅屬性快速減弱，代工廠身份愈發顯眼。據介紹，公司多年為三只松鼠、百草味、李子柒、麻六記、良品鋪子、來伊份貼牌代工酸辣粉等產品。

此前，阿寬食品曾于2021年12月末、2022年6月兩次遞交招股書，并收到了證監會的46個反饋問題回復，涉及內部股權轉讓關系、與白象食品的商標糾紛、食品安全處罰、對賭協議執行情況等內容。

為進一步拓寬發展路線，招股書中，阿寬食品提出了方便食品和預制菜“兩手抓”的策略，并為此做了不少準備。但另一方面2022年以來，阿寬食品的食品安全問題也引起了不少關注。

阿寬食品：非油炸新型方便龍頭

據介紹，阿寬食品2001年以生產酸辣速食粉起家，此后歷經多年發展培育出了“白家陳記”、“阿寬”等自有品牌。截至2022上半年，阿寬食品方便面收入占比58.15%、方便粉絲占比29.5%、方便米線占比10.92%。

根據Euromonitor/光大證券研究所數據，2021年阿寬食品方便面銷售額已位居內資品牌前三。中國食品科學技術學會數據則顯示，2021年在非油炸新型方便食品領域，阿寬食品市占率約為18%，是該細分行業龍頭企業。

2021年，阿寬食品營收達到了12.14億元，主要貢獻來自于自有品牌，同時代工定制銷售增速也較快。但在快速增長的營收背后，公司卻出現凈利潤下降、毛利率下降的尷尬情況。在風險提示中，阿寬食品業提及了毛利率下降、存貨積壓等潛在風險。

時隔大半年，“新型方便品牌”阿寬食品的財報數據再度有了新變化。

招股書顯示，2022年前三季度，公司總營收9.27億元，同比增長3.39%；實現凈利潤0.48億元，同比增長32.84%；扣除非經常性損益后歸母凈利潤為0.47億元，同比增長6.55%。

阿寬食品對此表示，三季度增速不如二季度，主要系夏季國內高溫，公司工廠大都集中于四川限電地區，疊加秋季疫情影響，公司短期生產受限，但隨著政策的調整目前已逐漸恢復正常。

截至2022上半年，阿寬食品毛利率為29.29%，相較于2021年末的27.37%有所回升。

本次上市擬融資6.65億元，用于健康食品產業園（一期）建設和研發中心項目建設。其中，產業園擬投入5.35億元，產品線包括方便面、方便粉絲、方便米線等，預計建成滿產后可形成10億元年營收。

因代工而出圈

不過，更引起外界關注的當屬阿寬食品的代工廠身份。

招股書表示，自2019年起，公司集中資源發展定制銷售業務，為定制銷售客戶提供貼牌、代工服務。在隨后數年內，公司陸續獲得了三只松鼠、百草味、李子柒、名創優品、來伊份、良品鋪子、肯德基、網易嚴選、薄荷健康、楊國福、麻六記等知名消費品牌的認可，使定制客戶業務成為公司銷售增長最顯著的業務之一。

2019年至2022上半年，阿寬食品定制渠道收入分別為0.68億元、1.5億元、1.42億元、0.84億元。其中，國內定制銷售業務占主營業務比例分別達到了11.18%、13.36%、11.56%和12.63%。

不難看出，2020年阿寬食品在定制代工業務上取得了較大突破，不僅該部分營收翻倍增長，營收貢獻度也持續增加。從前五大客戶變動來看，2020年的“突飛猛進”主要來源于網紅速食面品牌李子柒的大量采購，并迅速躍升為公司前三大銷售客戶。

除李子柒之外，前五大客戶中還包括采購金額始終名列第一的三只松鼠，以及百草味、來伊份等休閑食品品牌。

2022上半年，阿寬食品再度因供應商身份“出圈”。彼時，汪小菲與大S的家庭糾紛再次進入公眾視野，在“吃瓜群眾”的帶動下，汪小菲旗下新速食面品牌“麻六記”酸辣粉銷量飆升。在持續的直播帶貨營銷下，麻六記“空降”阿寬食品采購客戶前五名單，一口氣訂購了1592.87萬元的貼牌酸辣粉產品。

據產品定制合同顯示，阿寬食品與汪小菲出任董事長的北京食通達科技發展有限公司簽訂了長達1年的采購協議。

盡管訂單增多、工廠開足馬力生產，但無可避免的是，代工業務毛利率始終偏低。近期，為適應麻六記酸辣粉定制需求，阿寬食品方便粉絲品類整體生產成本一度出現較為明顯的增加。2022上半年直銷訂單中，定制銷售毛利率僅為17.32%，而同期自營品牌電商、經銷商銷售毛利率可達30.36%。

阿寬食品坦言，主要系定制客戶主要為大型知名食品電商企業，公司為其提供代工、貼牌產品，該部分產品附加值相對較低，導致公司定制銷售業務的產品銷售價格較低。

預制菜增強品牌實力，食品安全任重道遠

為持續強化自營品牌的發展優勢，2022上半年，阿寬食品在電商爆款“紅油寬面”基礎上，推出“紅油苕皮”系列產品。該產品銷售價格相對較高，銷售收入增長較快。

不過從單品影響力來看，阿寬“紅油苕皮”顯然不如麻六記的“酸辣粉”更具知名度。

此外，阿寬食品還盯上了預制菜業務，并將其作為兩年內的重點方向，“力爭發展成為國內新一代方便食品和預制菜標桿企業”。阿寬食品表示，持續開發新的地方特色美食系列方便速食，避開同質化競爭，挖掘四川地域特色菜品，形成新的產品品類。

據悉，公司控股子公司四川華廚已開發肥腸及鳳爪系列預制菜，擴展了楊國福、大龍燚、小龍坎、馬路邊邊等知名餐飲連鎖客戶。在渠道上，四川華廚將采取線上、線下全渠道布局，以內容電商為重點布局線上渠道，以生鮮超市、社區團購為重點布局線下渠道。

2022上半年，肥腸及鳳爪等產品收入為145.15萬元，同比略有增長。目前，公司正在研發的產品中還包含了料理包、調理肉制品、預制菜肴等內容。

仍需注意的是，2022年阿寬食品先是被曝出“面皮異物”事件。在被證明是一場誤會之后，2022年6月又因投訴量過多而被成都市市場監督管理局列入《2022年二季度重點經營者消費投訴信息公示》名單。

公示內容顯示，2022年二季度，四川白家阿寬食品產業股份有限公司投訴較為集中，相關投訴量達165條，投訴的主要問題為“所售部分方便食品存在黑點黑斑、異物等”。隨后，成都市監局又針對上述問題約談阿寬食品，要求其整改。經整改，目前該公示名單已到期撤下。

據黑貓投訴平臺顯示，白家食品投訴內容中，仍然頻繁出現“吃出異物”等內容，但在投訴處理效率上有了顯著提升。品牌在平臺累計的投訴量為256起，已回復的投訴事件達255起，食品安全的“弦”仍然緊繃。

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