蒙娜麗莎：2月8日接受機構調研，包括知名機構彤源投資的多家機構參與

時間：2023-02-12 02:42:49來源：food欄目：餐飲美食新聞閱讀：

2023年2月9日蒙娜麗莎（002918）發布公告稱公司于2023年2月8日接受機構調研，安信證券、海宸投資、海通證券、華創證券、華泰資產、金鷹基金、利檀投資、浦銀安盛基金、融通基金、睿郡資產、天風證券、財通建筑建材、彤源投資、望正資產、悟空投資、西南證券、云南信托、長城基金、中國銀河證券、中泰證券、中信建投基金、中信建投證券、財通證券、中郵證券、創金合信基金、大成基金、德邦證券、東北證券、東盈投資、敦和資管參與。

具體內容如下：

問：2022 年回顧及 2023 年展望

答：過去的 2022 年是異常艱難的一年，新冠疫情防控、俄烏國際局勢、房地產調整等，能源、原材料價格高位運行，需求端信心不足，行業產能利用率創歷史新低。受多重因素疊加，減值計提，公司出現較大虧損。詳細可見公司在巨潮資訊網披露的 2022 年度第三季度報告及 2022 年度業績預告。

步入 2023 年，房地產政策好轉，直接融資和間接融資政策打開，疫情防控全面放開，并在春節前走過了疫情高峰，2023 年是“拼”經濟的一年。我們對 2023 年保持信心。

問：請談談 2023 年新春復產復工情況，地產政策好轉后復蘇情況，B 端C 端的展望。

答：過去房地產行業調控產生了深遠的影響，土地拍賣和地產投資都大幅落，當前政策雖大幅好轉，但需求端恢復和行業恢復還是需要一個較長的過程，效果還需進一步觀察，今年春節后行業復工復產進度不如往年那么火熱。

B 端受部分房地產逾期違約影響，供應商對賒賬發貨的模式相對謹慎，對風險把控更加嚴格，將更加注重現金流的健康運行。C 端還是繼續渠道下沉，開拓空白市場及提升專賣店建設。

問：2022 年Q4 的情況？

答：2022年Q4是經濟活動受疫情影響明顯的一個季度，大家應該都深有體會，10 月和 11 月疫情嚴控，12 月全面放開，經濟活動都受到比較大的影響。

問：2023 年各渠道建設展望。

答：經歷過 2022 年部分房地產逾期違約風險導致應收款大額減值計提對公司經營的不利影響后，公司將更加穩健經營，注重現金流籠，把控風險，優化 B 端和 C 端的占比，保持良性、健康、持續發展。

問：經銷商專賣店建設情況。

答：經歷過去幾年渠道持續下沉，經銷渠道建設得到大幅提升，但經銷渠道建設還有一定的空間。

問：如何看待陶瓷行業競爭格局，地產瓷磚采購門檻是否有所下降？

答：2022 年瓷磚行業銷售規模對比 2021 年有較大幅度下降，競爭是加劇的，具體還要以主管部門或行業協會發布為準。相比傳統瓷磚而言，陶瓷大板從推出到產能過剩只是短短的幾年時間。在存量及縮量時代，要更加注重品牌、品質、服務、研發創新等要素的提升，持續降本降費，提升綜合競爭力。

問：2022 年上半年產品銷售結構高質產品占比下降，毛利下降，這種趨勢還會延續嗎？

答：2022 年受多重因素影響，消費信心不足，消費力下降，從前三季度的銷售結構也可看出消費有所降級。能源和材料在高位運行，需求不足，毛利率也承壓。

問：2022 年降本降費取得較好效果，2023 年降本降費還有空間嗎？

答：行業進入存量甚至縮量時代，增量時代紅利不復存在，降本降費是擺在我們面前的經營課題，首先要用制度和標準鞏固已取得的降本降費成效，同時還要繼續挖掘各領域降本降費，持續推進這項工作。

問：C 端體量與行業前列品牌還有一些差距，未來如何升？

答：經過多年經銷渠道持續建設，已取得較好的成效，但專賣店數量還有較大提升空間，后續還會繼續加大力度提升。早期行業也有嘗試推行中心倉，但效果不太理想。公司目前更加側重加強數字化建設，希望通過數字化賦能產供銷，盤活和降低公司和經銷商庫存，優化產品品類，提升效能。

問：不同品牌經銷政策是否有差異，如何增強客戶粘性？

答：成為陶瓷頭部品牌經銷商，其實也是需要較大的投入，因此相對比較穩定，不會頻繁更換品牌。進入到存量甚至縮量時代，經銷商更加注重品牌、品質、創新、基地布局、產能保障、運輸便利、配套服務等綜合要素。

問：如何看待瓷磚之外的品類拓展延伸？

答：公司發展戰略是“大瓷磚、大建材、大家居”，其實也是考慮到沿著與瓷磚更加相關的品類去發展。近年來受房地產深度調整影響，房地產產業鏈都受到一定影響，多數細分領域也或多或少面臨產能過剩、競爭加劇，因此拓品類也面臨較大的風險，公司也會保持對相關細分領域的關注。

蒙娜麗莎（002918）主營業務：高品質建筑陶瓷產品研發、生產和銷售

蒙娜麗莎2022三季報顯示，公司主營收入46.94億元，同比下降4.73%；歸母凈利潤-3.7億元，同比下降188.69%；扣非凈利潤-3.73億元，同比下降192.83%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入17.69億元，同比下降4.18%；單季度歸母凈利潤1.18億元，同比下降12.56%；單季度扣非凈利潤1.18億元，同比下降14.62%；負債率66.9%，投資收益-1996.25萬元，財務費用5288.68萬元，毛利率23.36%。

該股最近90天內共有13家機構給出評級，買入評級9家，增持評級4家；過去90天內機構目標均價為21.48。

以下是詳細的盈利預測信息：

根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，蒙娜麗莎（002918）行業內競爭力的護城河一般，盈利能力良好，營收成長性一般。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：有息資產負債率、應收賬款/利潤率、應收賬款/利潤率近3年增幅、經營現金流/利潤率。該股好公司指標2星，好價格指標3星，綜合指標2.5星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

冷鏈服務業務聯系電話：19138199759