“中式快餐第一股”能落到鄉村基的頭上嗎？

今年4月，鄉村基快餐連鎖控股有限公司（下稱“鄉村基控股公司”）向港交所主板遞交上市申請，這已是鄉村基第三次遞表，其曾先后于2022年1月和7月闖關港交所未果。

紅星資本局注意到，在兩次闖關未果后，鄉村基品牌的多家門店更改了經營模式，轉向鄉村基控股公司旗下的另一品牌大米先生學習，在改變經營模式后能成功嗎？

鄉村基部分門店改經營模式

學習大米先生，稱有助于提高翻座率

當前，多家位于成都市內的鄉村基門店不再售賣套餐，取而代之的是稱菜模式的自助餐，菜品約為2.98元/兩或3.28元/兩，米飯為2元/人。（詳見此前報道《顧客吐槽價格變貴，鄉村基醫院附近門店比市中心定價高》）

紅星資本局注意到，這一模式最早是由同屬鄉村基控股公司的另一品牌——大米先生引進的。

鄉村基控股公司在招股書中多次提到了“稱菜模式”，“稱菜模式廣受歡迎，有助于客流量上升，從而提升有關餐廳的翻座率。”

招股書內舉例稱，2021年，以“稱菜模式”經營的大米先生餐廳的翻座率為4.7次，高于同年其他所有大米先生餐廳的平均翻座率4.3次。

翻座率的優秀表現讓這一經營模式快速在大米先生內部擴張。

截至2021年1月1日，以“稱菜模式”經營的大米先生餐廳有57家；而截至2021年12月31日，此類經營模式的大米先生餐廳已增長至194家，在一年時間內增加近3倍。

鄉村基似乎也正在向大米先生學習。近日，有多位成都市不同鄉村基門店的店員都告訴紅星資本局，他們所在的店大約是在2022年左右改變了經營模式，從售賣套餐到稱重模式，其中一名店員表示是在2022年的10月初左右改變的。

成都市內某鄉村基門店

紅星資本局翻閱招股書發現，從翻座率來看，大米先生近年來全面勝過鄉村基，鄉村基會引入稱菜模式并不令人意外。

從2019年到2022年，大米先生的翻座率分別為3.3次、3.4次、4.3次和4.0次，而鄉村基在同一時間內的翻座率分別為2.8次、2.2次、2.7次和2.7次。

副品牌已超越主品牌

兩大品牌約六成門店位于川渝地區

公開資料顯示，鄉村基的首家門店于1996年開業，而大米先生的首家門店于2011年開業，不過，大米先生后來居上，其在門店規模和營收等方面已逐漸超越鄉村基。

招股書顯示，截至2022年12月31日，鄉村基的門店數量為551家，大米先生為603家。

紅星資本局注意到，在2022年，鄉村基品牌的餐廳營收為21.98億元，約貢獻了總營收的46.8%；而大米先生則為25.30億元，約貢獻了總營收的53.2%。

從單店的情況來看，在2022年，鄉村基的單店日均下單數為451單，每單平均銷售額約25元，單店日均銷售額約為11296元，單店日均坪效54元；而大米先生的日均下單數為561單，每單平均銷售額約22.7元，單店日均銷售額約為12722元，單店日均坪效69元。

而整體來看，從2019年到2022年，鄉村基控股公司的營收分別為32.57億元、31.61億元、46.18億元和47.06億元，凈利潤則分別為8270萬元、-242萬元、1.09億元和3084萬元。

需要說明的是，此次鄉村基控股公司向港交所遞表已是第三次，其曾先后于2022年1月和7月闖關港交所未果。

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成都市內某鄉村基門店

紅星資本局注意到，雖然市場認為鄉村基控股公司極有可能成為“中式快餐第一股”，但從其門店覆蓋范圍來看，其約六成門店位于川渝。

截至2022年12月31日，鄉村基在重慶市擁有門店305家，在四川省擁有門店199家；而大米先生在四川省擁有門店103家，在重慶市擁有門店78家。

“三高一低”的行業困境

持續擴張：近三年預計開店760-960家

餐飲業向來被視為“三高一低”的行業，即房租高、用人成本高、食材成本高、凈利潤較低，以直營模式運作的鄉村基控股公司也不例外。

招股書顯示，鄉村基控股公司在2022年所用原材料及耗材約20.20億元，約占總營收的42.9%；員工成本約為11.74億元，約占24.9%；物業租金及相關開支約1.32億元，約2.8%。

以員工為例，截至2022年12月31日，鄉村基控股公司共擁有8402名全職員工和1740名兼職員工（按小時計薪）。其中，餐廳員工的數量最多，為7578人，約占90.2%。

招股書顯示，從2020年到2022年，鄉村基控股公司的員工成本在不斷增加，分別為7.00億元、10.91億元和11.74億元，這主要是由于其餐廳網絡的擴張導致員工成本增加。

紅星資本局還注意到，鄉村基控股公司的擴張還在持續進行中，其打算在2025年年底前開設760家-960家餐廳。

招股書顯示，其預計在2023年、2024年和2025年分別開設100-120家、超120家、超140家鄉村基餐廳，在這一時間段內同時開設110-130家、110-130家、超180家大米先生餐廳。

紅星新聞記者 楊佩雯

編輯 肖子琦

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