繼奈雪的茶上市、蜜雪冰城遞表后，茶百道沖刺IPO。港交所網站近日披露，四川百茶百道實業股份有限公司（簡稱“茶百道”）已提交上市申請，保薦人為中金公司 。公開資料顯示，2008年，第一家茶百道門店在成都落地。此后，通過加盟的方式，現已擴張至超過7100家門店，其中加盟店占比超過99%，主要營收來源是向加盟店賣原料及設備等。今年6月，茶百道宣布獲得首筆公開融資，由蘭馨亞洲領投，多家投資機構跟投，募集資金總額為9.7億元。新一線城市門店占比高根據茶百道招股書，截至最后實際可行日期，茶百道在全國共有7117家門店，遍布31個省區市。2022 年，茶百道門店的總零售額約133億元，2020年至2022年年復合增長率達139.7%。從門店所在城市分布來看，截至2023年3月31日，茶百道的一線、新一線、二線、三線、四線及以下城市門店數量分別占品牌門店總數的10.7%、28.7%、21.1%、19.4%及20%；從門店所處業態分布來看，截至2023年3月31日，茶百道在購物中心、社區、其他商圈的門店數量分別占茶百道門店總數的39.2%、30.3%和30.5%。業績方面，茶百道2020年至2022年收入分別約為10.8億元、36.44億元和42.32億元，2023年前3個月收入約為12.46億元，同期期內利潤分別約為2.38億元、7.79億元、9.65億元和2.85億元。招股書顯示，根據弗若斯特沙利文的報告，茶百道是中國前十大新式茶飲企業中增長最快的一家，在2020年至2022年間零售銷售額年復合增長率最高。按2022年零售額計，茶百道在中國新式茶飲店市場中排名第三，市場份額達到6.6%。茶百道在招股書中表示，此次IPO募集的資金將主要用于提高整體運營能力并強化供應鏈；發展數字化能力和聘請專業人才；進行品牌打造和推廣活動；推出和推廣自營咖啡品牌并在中國各地鋪設咖啡店；產品開發和創新以及一般企業用途。售賣原料、設備占比高值得注意的是，茶百道門店收入大部分來自向加盟商提供相關材料和設備。茶百道披露的數據顯示，2020年至2022年、2023年一季度，茶百道向加盟店銷售乳制品、茶葉及門店設備等收入占比分別為94.5%、94.6%、95%和95.1%。分析人士表示，龐大的加盟網絡對于品牌管理和質量控制要求較高，這也是茶百道未來需要面臨的挑戰之一。信達證券研報顯示，2023年至2028年，茶飲賽道有望迎來擴張窗口期，相關企業迎來新一輪做大規模的窗口期，各品牌紛紛擁抱加盟。在一二線城市門店日趨飽和情況下，需通過加盟模式拓展下沉市場，尋求增長點。面向下沉市場，仍需要保留“大店”初心。頭豹研究院研報則顯示，現制茶飲的發展帶動了茶飲供應鏈企業崛起，更多供應鏈企業受資本關注獲得融資。現制茶飲產業鏈上更多的供應鏈企業開始力爭IPO，希望通過上市融資占領先發優勢。在資本的助力下，茶飲供應鏈企業將擴大產能、增加研發投入并引入數字化建設，上游供應鏈市場加速整合。

編輯：張晶

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