原創 A股公司上半年總營收增長2.57%，餐飲旅游、人工智能業績分化大

時間：2023-09-07 10:28:40來源：admin01欄目：餐飲美食新聞閱讀：

原標題：A股公司上半年總營收增長2.57%，餐飲旅游、人工智能業績分化大

本刊編輯部 - 李娜

截至8月31日，全部A股共5265家上市公司披露中報，總計實現營收35.36萬億元，同比增長2.57%；歸母凈利潤2.95萬億元，同比下降4.30%。其中，餐飲旅游板塊在今年上半年迎來強勢回歸，營收增長達28.8%，居所有行業增速之首。對比來看，市場最為關注的人工智能板塊，股價漲幅遠遠超過了業績增幅，板塊龍頭業績分化較大。

中報季在本周落幕，A股公司整體成績表現上佳，上半年整體營收實現增長，但歸母凈利潤增速有一定下滑，這反映出經濟向好的趨勢仍需鞏固。從各行業板塊來看，營收增長的領頭羊回歸傳統板塊，比如，餐飲旅游板塊營收增速最快，電力設備板塊也達到了20%以上。

從市場聚焦的熱點板塊來看，特別是人工智能，上半年有多只人工智能龍頭股漲超100%，甚至有翻五倍的個股。但人工智能板塊業績尚未兌現，許多龍頭股的中報業績與股價相比呈現出一定的反差。業內人士向本刊表示，人工智能還處于燒錢階段，虧損是意料之中的，業績兌現可能要往后多看幾年。同時，市場對人工智能的熱炒，可能帶來劣幣驅逐良幣的情況。

近七成行業實現營收增長

餐飲旅游板塊強勢回歸

在上半年全部A股35.36萬億元的營收中，滬深主板實現營收32.88萬億元，同比增長2.15%，占比近九成，盈利增速領跑其他市場。其他板塊方面，創業板實現營收1.78萬億元，同比增速高達10.10%；科創板實現營收0.63萬億元，同比增速4.57%；北交所實現營收0.77萬億元，同比增速為4.43%。

具體行業表現方面，據Wind數據統計顯示，2023年上半年共有19個行業實現營收增長，行業占比約7成。其中，餐飲旅游板塊拔得頭籌，漲幅達到28.8%。其次是電力設備板塊，實現營收增長21.74%。其他實現營收增長10%以上的還有汽車板塊等，其中，汽車實現營收增長19.82%，農林牧漁和食品飲料分別增長11.85%以及10.04%。

與營收高增長對比，另有10個行業實現營收負增長。其中基礎化工降幅最大，營收增速為-13.09%；其次是煤炭板塊，營收增速為-8.08%；鋼鐵板塊，營收增速為-6.81%。

從歸母凈利潤增速來看，餐飲旅游板塊一騎絕塵，以297.42%的增速大幅超過了所有行業。其他增幅在20%以上的板塊有5個，首先是電力設備增幅29.4%以及電力及公共事業板塊增幅28.45%。關于電力板塊上半年獲得良好業績，究其原因，既有極端高溫持續肆虐下，電力行業提前進入“迎峰度夏”的現實因素，也有電力體制改革和新電力體系建設的影響。正是良好預期下，電力相關板塊股價表現不俗，例如二季度以來，涉及特高壓、充電樁、儲能等多個細分子行業的龍頭股股價紛紛創下階段新高。

排在電力及公用事業板塊之后的是汽車板塊，其上半年實現歸母凈利潤增速27.25%，交通運輸和農林牧漁漲幅分別在21.55%和21.06%。另外，周期性行業業績承壓，鋼鐵和基礎化工板塊則跌去了半數，跌幅分別達到了67.4%、51.61%。

對比來看，餐飲旅游板塊業績增長遙遙領先也是意料之中。7月18日，國家發改委召開%，明顯高于去年。反映在二級市場上，今年以來文旅出行和本地消費的復蘇預期得到部分兌現。

根據Wind數據，以證監會行業分類，住宿業今年上半年營收排在第一的是錦江酒店，實現營收68.06億元，同比增長32.15%，恢復至2019年同期的95.29%；歸母凈利潤5.23億元，實現扭虧為盈，恢復至2019年同期的92.14%，增長原因主要系公司旗下境內有限服務型酒店運營情況較上年同期大幅回升。業績良好預期下，錦江酒店擴張加速，上半年新開業酒店585家，完成全年開店計劃的49%，改造升級趨勢也較為明顯。

餐飲業排在第一的是同慶樓，上半年實現營業收入10.82億元，同比增長45.18%；實現歸母凈利潤1.46億元，同比增長589.46%。業績表現較為靚麗，主要源于春節后剛性宴請需求及商務需求的集中釋放，同時同慶樓也正在提速開店。

而旅游板塊的龍頭中國中免，也在加速業績修復。8月25日，中國中免發布公告，今年上半年實現營業收入358.58億元，同比增長29.68%；營業利潤為49.53億元，同比下降6.50%。雖然增收不增利，但經營活動產生的現金流量凈額變化明顯，由去年同期的-34.36億元變為85.73億元。其中，營業收入的增長主要受益于國內旅游市場逐步恢復向好帶動銷售收入，尤其是線下銷售持續增長。

景區也迎來了業績反轉，黃山旅游在26日發布業績中報，上半年黃山景區累計接待進山游客209.16萬人，較去年同期33.36萬人增加175.80萬人，增幅527.00%；實現營業收入8.37億元，較去年同期增加6.23億元，增幅291.09%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2億元，較去年同期增加3.7億元，實現扭虧為盈。宋城演藝亦在同日發布中報，實現營業收入7.4億元，同比增長562.85%。

“營利王”紛紛現身 “業績底”漸行漸近

根據Wind數據統計，截止8月31日，上半年剔除掉“金融兩油”，A股共實現營收27.41萬億元，同比增長3.49%；實現歸母凈利潤1.51萬億元，同比下降9.87%。共有2724家公司實現歸母凈利潤正增長，占比51.7%，此外有近一半，共2541家公司歸母凈利潤同比下降。

剔除“兩桶油”和金融公司后，營收排前列的分別是中國建筑、中國中鐵、中國鐵建、中國移動，分別實現營收11113.13億元、5894.72億元、5410.6億元、5307.2億元，同比增長4.9%、5.4%、0.1%、6.8%。

凈利潤則是中國移動以762.39億元位居第一，與中國建筑和中國神華一起位排進三甲，后兩者實現凈利潤400.1億元和386.88億元。位居第四名的是貴州茅臺，上半年實現凈利潤373.32億元。

在凈利潤規模前50家公司中，凈利增速前兩名分別是新能源整車龍頭和動力電池龍頭，兩家公司凈利潤增速均實現翻倍。其中，某新能源整車龍頭上半年實現營業收入2601.24億元，同比增長72.72%；實現歸母凈利潤109.54億元，同比增長204.68%。財報顯示，2023年上半年，其汽車業務實現營收2088.24億元，同比增加91.11%，在總營收中占比進一步上升至80.28%。某動力電池龍頭上半年實現營業總收入1892.46億元，同比增長67.52%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為207.17億元，同比增長153.64%，日賺超1億元。凈利潤排名前50的企業中，還包括通威股份、天齊鋰業等新能源龍頭，均實現了較高利潤增長率。

有趣的是，金針菇價格上漲帶來的業績雙增，使上半年“凈利增速王”花落華綠生物，公司上半年凈利潤1.07億元，同比增長33007.77%。同屬于金針菇概念股的萬辰生物，實現營業收入22.17億元，同比增長999.9%，其凈利潤卻錄得虧損，凈虧557.32萬元。

與此同時，還有12家上市公司營收增速同比下滑超過90%，有5家上市公司歸母凈利潤同比增速下滑超過10000%，A股近一半的公司仍在盈利線以下。針對業績低迷的企業，隨著“政策底”催化，業績或將筑底，下半年A股虧損企業或將迎來業績回暖機會。

光大證券認為，在經歷了前期由于業績、政策預期以及外部壓力帶來的階段性調整之后，市場將逐步企穩。當前市場指數與估值已經都處于一個相對較低的水平，市場風險已經得到了較為充分的釋放，未來下行空間有限，市場或仍將回歸景氣主線。

西部證券則認為，隨著促消費和地產政策窗口打開，疊加工業企業補庫與PPI同比回升，推動業績底逐步形成，與經濟預期強相關行業的修復正在漸入佳境。同時基于宏觀與中觀數據前瞻，A股業績底漸行漸近，是時候關注業績底了。

人工智能“股價熱，業績冷”

龍頭價值關鍵在技術、市場開拓能力

從上半年市場最為關注的人工智能板塊來看，其股價表現和業績增長存在一定差距。據Choice數據統計顯示，與人工智能相關的各細分板塊，股價表現均良好。其中，ChatGPT概念股今年以來至8月30日的區間漲幅最高，達到73.79%。算力概念股區間漲幅在39.24%，跑出了今年漲幅第一大牛股鴻博股份，截至9月1日，鴻博股份年內股價大漲488.87%。

然而，對比二級市場表現，人工智能相關板塊的業績卻未能實現高增長。從中報來看，股價大漲的人工智能上市公司，多家公司預告業績下降或出現虧損。今年的大牛股，鴻博股份上半年凈利潤虧損3167.89萬元。

人工智能龍頭股業績表現也不佳。例如，寒武紀上半年實現營業收入1.14億元，同比下降33.37%，凈虧損5.45億元。整體來看，人工智能科技股中期業績與上漲的股價形成了一定的反差。

對此，獨立國際策略研究員陳佳對本刊表示，“（人工智能等）科技股大漲對當下資本市場的發展是必要的，同時亦體現了市場主體風險偏好與流動性趨勢。但就圈內專業人士看來，包括寒武紀等核心科企出現短期虧損是意料之中的，市場認為當下A股AI芯片廠商都會借風口放大盈利的思維反而是不理智的。”

對于原因，陳佳指出，“在當前全球格局劇變的環境下，中資AI硬件科企的發展難度不降反升，除了芯片制造的中上游供應鏈出現嚴重制約瓶頸之外，更有英偉達這種厚積薄發、彎道超車的新一代全球芯片巨頭。特別是今年以來，其利用先進的AI芯片設計架構與豐富多彩的AI細分市場產品線，不僅成為全球AI芯片硬件絕對王者，更是把老牌全球芯片霸主Intel逼到墻角，后者今年業績出現了重大滑坡，一季度股價亦嚴重跳水。因此，在當下全球AGI產業鏈不斷擴充軍備加大燒錢的新格局下，發展受約束的‘寒武紀們’遭遇短期發展瓶頸，在業內也是有充分預期的。”但是，作為曾常年與華為并肩作戰的AI芯片設計獨角獸，寒武紀在中資AI芯片廠商中的自主研發和市場開拓能力是極為突出的，其圈內綜合口碑要遠超很多同行。

8月31日，寒武紀發布公告稱，公司擬以不超過239元/股回購股份用于員工持股計劃或股權激勵，回購資金總額不低于3000萬元，不超過5000萬元。

根據市場分析，針對人工智能股價在二級市場大熱的現象，投資者需要注意個股漲幅大并不代表所有科技股都有良好的投資價值，選股時仍然需要進行充分的研究和風險評估，以免陷入盲目追漲的風險。陳佳指出，“資本市場大量案例和數據分析表明，熱錢追捧對踏實做研發的科技企業往往會造成超量波幅，對其融資戰略和穩定發展反而不利，市場追捧之下，往往容易造成劣幣驅逐良幣現象。”

（本文已刊發于9月2日《證券市場周刊》，文中提及個股僅做分析，不做投資建議。）返回搜狐，查看更多

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