青島海容商用冷鏈股份有限公司成立于 2006 年，于2018年11月A股上市。主要從事商用冷鏈設備的 研發、生產、銷售和服務。根據招股說明書顯示，公司實控人兼董事長邵偉持股25%，銷售總監、生產總監、采購總監、財務總監各持有4%左右股份，整個核心團隊合計持有大約50%的股份，其中多名高管和核心技術人員都曾在青島澳柯瑪任職。一批在澳柯瑪經過實踐檢驗脫穎而出的優秀人才的組合，簡單來說就是“干實事”的一群人，這樣使得公司在發展道路上就具備天然的優勢。

公司主營產品商用冷凍、冷藏展示柜，屬于冷鏈物流設備產業中的終端設備，兩種產品營收分別占公司總營收69%和27%；公司目前主要終端客戶集中在食品行業（包括伊利、蒙牛、和路雪、美菱等國內知 名廠商，同時服務于聯合利華、雀巢、IDW) 主要經營冰淇淋、乳制品、飲品等；而我們比較常見的終端場所則包括商場、便利店等，那么終端場所的擴張增長情況就值得留意了。

近年來，國家接二連三的政策頒布支持，將極大地推動中國便利店的發展。數據顯示，15-18年以來，國內便利店門店數量年化增長率達到9%，下游終端具備一定成長性。其次，商用冷凍展示柜作為發行人商用展示柜中的核心產品，全球市場占有率約為 9.49%，高市場占有率意味著公司未來的一個收益點，必然是得益于未來國內便利店數量的持續增加。

2018 年下半年， 伊利、蒙牛推進“一帶一路”戰略，在東南亞市場實施一系列布局，積極開拓東南亞市場冷飲及乳制品市場。東南亞人口6億，被看作 1990 年的中國”，冷飲、乳制品發 展全球增幅最快，市場前景廣闊。而根據招股說明書前五大客戶銷售數據，2015-2018年1-6月，公司與伊利、蒙牛銷售金額逐年遞增，由10%的業務比例增長至22%。再加上海容冷鏈發布業績預告預計公司2019年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.18億元左右，比上年同期增加0.79億元左右，同比增長56.8%左右。業績預增的主要原因是公司努力開拓國內外市場，營業收入增長所致。那么可以大概率判斷，公司緊隨大客戶開拓海外市場將成為公司未來的增長點。

PS：公司19年發起了幾宗資本的擴張，因此19年業績當中，通過并表所占的比例需要等待完整報告出來再評估！

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