近日，上海生生醫藥冷鏈科技股份有限公司（簡稱：上海生生）向上交所遞交了上市申請，公司擬登陸滬市主板，中金公司為其保薦機構。

公司成立于 2017 年，是一家生物醫藥冷鏈服務商，專注于為藥物研發、生命科學、生物技術、商業成品藥等領域的客戶提供全鏈條一體化冷鏈服務。

截至招股書簽署日，公司擁有 34 家境內全資子公司，2 家境內控股子公司，3 家境外子公司，2 家境內參股公司。

公司的控股股東為鞠繼兵，其直接持有公司 6，712.8893 萬股股份，占公司股份總數的 19.7438%；鞠繼兵、肖忠梅二人直接及間接合計控制公司 42.6249% 的股份，為共同實際控制人。

（股權結構，圖片來源：招股書）

本次沖刺 IPO，公司擬募資 9 億元，計劃投資于 " 總部研發基地及研發中心建設項目 "、" 生物醫藥冷鏈服務能力升級項目 "、" 智能化信息系統研發建設項目 "、" 補充流動資金項目 "。

（募集資金用途，圖片來源：招股書）

生物醫藥冷鏈服務是指依托溫控技術和專業的操作方案，為生物醫藥產品的研發、生產和流通環節的溫度安全提供全鏈條的冷鏈解決方案。該行業屬于新興產業，目前市場集中度較低。

目前我國生物醫藥冷鏈服務行業呈現區域性單一冷鏈物流服務商較多，全國性綜合冷鏈服務商較缺乏的情況。

（公司選取的各類型可比公司，圖片來源：招股書）

上海生生目前已覆蓋生物醫藥行業客戶超 7000 家，與恒瑞集團、復星集團、正大天晴、君實集團、金域集團等著名企業建立了長期合作關系。

經營業績方面，公司于 2020 年至 2022 年的營業收入分別為 2.69 億元、5.25 億元、6.34 億元，相對應的扣非后歸母凈利潤分別為 4576.88 萬元、7376.76 萬元、7736.19 萬元，2022 年業績增速明顯放緩。

（主要財務數據及指標，圖片來源：招股書）

具體來看，公司主營業務收入主要來自創新藥研發和生命科學冷鏈服務，分別占主營業務收入的比例為 79.01%、65.77% 和 69.64%。同時，公司注重對于國際醫藥冷鏈服務與藥械商業流通冷鏈物流的業務布局、開拓，報告期內二者銷售收入不斷增長，合計占主營業務收入比例分別為 17.26%、20.71% 和 23.45%。

報告期內，公司主營業務毛利率分別為 35.24%、29.08% 和 27.95%，呈現持續下滑的態勢。公司毛利率受到生物醫藥行業市場需求、行業競爭程度、公司業務板塊拓展、銷售價格、運輸及人員成本等眾多因素影響。

（公司與同行業公司毛利率對比情況，圖片來源：招股書）

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