“中華火鍋第一股”小肥羊火鍋面臨改姓。26日晚間，港交所上市公司、內蒙古小肥羊連鎖餐飲集團的一紙公告透露玄機。

公告中該公司董事會稱，美國百勝餐飲集團(YUM！)已經與董事會主席張鋼進行了初步討論，計劃請張鋼及本公司的其他創始股東在百勝完成收購本公司股份之后，繼續與百勝一同參股小肥羊。

小肥羊的創始股東是張鋼，12年前，他與拍檔陳洪凱以股本50萬元人民幣投資第一間小肥羊，并發展成一家市值50億的上市企業。

　　市場分析人士認為，小肥羊盡管在海外注冊，但百勝如全面收購仍需商務部審批，其審批難度應低于此前可口可樂公司并購匯源果汁一案。

　　百勝欲全面控股

自百勝2009年從私募股權投資公司及小肥羊控股股東處收購20%股權后，百勝增持小肥羊股權并達到最終控股目的的消息一直沒有停止。

26日上午，內蒙古小肥羊連鎖餐飲集團開始停牌，至晚間，公司發出通告說，美國百勝餐飲集團(YUM！)擬全面收購小肥羊，公司正與該集團進行初步商討，股份將繼續停牌，等待公告敏感資料。

　　小肥羊在公告中未提及任何收購細節，亦未說明相關商討事項。

昨天記者采訪小肥羊，對方對事件一直保持緘默。但實際上，此前小肥羊高管曾公開對媒體表示，小肥羊原股東持股量愈來愈少；而百勝的持股權愈來愈多，不排除日后百勝成為小肥羊大股東的可能性。

公告顯示，百勝目前持有小肥羊2.8億股股份，持股權達27.2%，為小肥羊第二大股東。第一大股東則為Possible Way，持3.08億股，持股權29.86%，不過，百勝亦持有Possible Way的部分權益。

26日晚間，百勝同時發出聲明，宣布就收購小肥羊已發行股本，向小肥羊遞交了收購意向書。不過，所收購的股本不包括小肥羊主席張鋼及其他部分創始股東人士已持有的股份。根據聯交所權益披露，張鋼持有小肥羊2.41%，盧文兵持0.64%，非執董陳洪凱持0.88%。

昨天，百勝中國給本報的官方回復是：“現階段尚未做出任何正式收購建議，任何收購建議的最終提出，取決于先決條件的滿足和監管機構的批準。”

　　收購或遭商務部干預

　　至于此次收購的原因，百勝中國并未作詳細回復，只稱現在無法進一步評論。

有業內知情人士分析，百勝餐飲在肯德基品牌上嘗試了多種本土化產品嘗試，而自創中式快餐品牌東方既白也是其在中式餐飲上的大膽嘗試。盡管如此，中西飲食上的差異，還是讓百勝在中式快餐領域發展緩慢，開店數和速度遠遠落后于肯德基品牌。在這次增持前，百勝中國總裁蘇敬軾、東方既白品牌總經理顧浩鐘已經在小肥羊董事會中取得兩個席位。因此業內人士普遍預計，百勝有望最終控股小肥羊。

值得注意的是，在此次收購事宜中，無論小肥羊或百勝，都表現出極大的不確定性。小肥羊在公告中指出，收購要看能否取得監管部門的批準。

　　近年來，中國大批民族企業為快速成長，紛紛走上與跨國公司的合資之路。也有業內人士擔心，涉及民族品牌，此次收購可能遭商務部干預，并非一帆風順。

2008年9月3日，匯源宣布可口可樂報價179億港元，以現金方式收購該公司。此后，該收購案開始了在中國商務部漫長的審批之旅。2009年3月18日，商務部正式宣布根據反壟斷法，禁止可口可樂收購匯源。

中國民營經濟研究會會長保育鈞表示，匯源果汁創辦人朱新禮此前所謂的“把企業當豬養，養肥了賣出去”的理論，在民間受到根本抵制。小肥羊作為餐飲行業的民族品牌，其被外資收購之路絕不會一帆風順。

當然也有不同意見，一位不愿透露姓名的合資公司負責人表示，這次事件必定引起商務部注意，但是否干預，關鍵取決于百勝完成收購后，小肥羊是否在內地餐飲市場形成壟斷地位。就目前來看，小肥羊在內地市場占有率僅個位數，百勝即使收購后，亦難形成市場支配地位。此前，法國SEB收購蘇泊爾就遭到國內同行的抵制，商務部也曾介入調查，但最終還是放行。

　　新聞背景

　　百勝集團

百勝是一家紐約證券交易所上市公司，為全球最大餐飲集團。經營多個餐廳品牌，包括肯德基、必勝客、Taco Bell、Long John Silver\s等。截至2011年3月底，百勝在中國大陸已開出超過3200家肯德基、超過500家必勝客、100余家必勝宅急送和20家東方既白餐廳。

　　小肥羊

小肥羊在中國主要經營火鍋連鎖餐廳，截至2010年底，在全國擁有480家門店，其中包括184家自營店和296家特許經營店，2010年實現凈利1.88億元人民幣。2008年6月，小肥羊赴香港聯交所主板上市。2009年3月25日，百勝集團以4.93億港元收購小肥羊20%的股份，成為小肥羊第二大股東。

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