冷鏈物流倉配一體化趨勢的研究報告

時間：2023-05-31 19:29:25來源：admin01欄目：冷鏈新聞閱讀：

導讀：

冷鏈物流的倉配一體化趨勢在多種情景下被提及，本篇報告從冷鏈物流整體發展環境、新業務場景下的一體化物流需求、國內冷鏈企業布局及美日冷鏈龍頭企業的業務模式等角度出發，論證冷鏈物流企業的倉配一體化趨勢。

核心觀點

1.中國生鮮冷倉運輸比例遠低于發達國家，整體冷鏈物流市場保持20%以上增長。

中國生鮮行業本身體量巨大，近三年增速維持在50%以上。另外，相比美歐日等發達國家的平均水平，于生鮮保鮮領域，中國呈現冷鏈流通率低、以及損耗率高等特點。隨著國內生鮮行業對于品質提升及損耗率降低的需求逐步強化，與生鮮相關的冷鏈物流將順勢提升。從整體而言，中國冷鏈物流市場維持在20%以上增速水平。

2.國內冷鏈物流市場集中度低，各環節銜接度差，難以很好的滿足倉配一體化需求。

2017年，中國冷鏈物流百強企業營業總收入259.63億元，百強企業僅占整體市場份額的10.19%，行業呈現龍頭企業缺失、市場集中度低、競爭無序的局面。伴隨冷鏈行業的快速發展，中小企業快速涌現并順勢占領局部市場，尤其是冷鏈物流中具有極強地域性的倉儲、城配等環節整合程度低，由此導致冷鏈物流倉儲、干線及城配各環節對接時，標準不一、相互信息不流通、物流過程難監控等問題，也使得冷鏈效率和收益都大大降低。整體而言，現有冷鏈物流企業難以完全有效的滿足客戶的倉配一體化服務需求。

3.國內冷鏈物流企業開展倉配一體化布局。

面對冷鏈物流用戶倉配一體化運輸服務的需求，部分國內企業正著力打造自身此方面能力。以順豐控股為例，其擁有冷庫79座，冷藏車 672臺，食品運輸干線121條。同時，其規劃通過布局冷倉網絡，建立城市配送能力，進一步打造完善“基于銷售地冷倉網、直通產地運輸、后端面向門店和消費者的城市配送”的端到端冷鏈解決方案。在內部建設的同時，順豐通過外部并購完善自身一體化物流服務能力，具體表現為對夏暉香港的收購及新夏暉的組建。新夏暉在全國擁有近28個溫控物流中心，管理約800輛冷藏車、1000多條運輸線路，提供全程溫控和實時監控的冷鏈干線運輸、零擔運輸、多點聯運、城市配送等服務。

4.冷鏈運營與裝備企業應打造各自一體化服務能力。

在冷鏈物流行業整體倉配一體化的趨勢下，致力于打造業內領先地位的冷鏈物流運營企業，應打造自身一體化物流服務能力。借鑒美日發達國家龍頭冷鏈企業的發展經歷，除一體化物流服務能力，部分物流企業在根據自身情況的前提下，有必要考慮向客戶提供預處理等增值服務，從而增加客戶粘性。伴隨運營企業的一體化物流服務能力打造，作為上游的冷鏈裝備企業，為更好的服務自身客戶，同樣應豐富產品清單，提升自身物流裝備的一體化供應能力。

一、冷鏈物流行業基本情況

冷鏈物流泛指冷藏冷凍類食品在生產、貯藏運輸、銷售，到消費前的各個環節中始終處于規定的低溫環境下，以保證食品質量、減少食品損耗的一項系統工程。冷鏈主要用作對肉禽、水產、果蔬、加工食品、冷飲、花卉、茶葉、藥品、化工原料等商品的恒溫貯藏。

（一）中國冷鏈物流市場保持20%以上增長，整體前景廣闊

根據發達國家的農業發展經驗，冷鏈物流業是農業現代化的重要標志，行業發展與農業現代化進程相一致。當整體經濟水平提高時，人們對于生鮮品質、質量等方面更為重視，會使得供應商更愿意使用冷鏈運輸，進而推動冷鏈物流行業的發展。

目前，中國冷鏈物流市場增速顯著高于整體物流市場的增速，中國社會物流總費用及物流總額于2015年前呈現減速增長，2017年恢復至10%左右水平。冷鏈物流市場規模未受整體物流市場的過大影響，維持在20%以上增速水平。

資料來源：公開資料，中商產業研究院大數據庫，《2017中國冷鏈物流發展報告》

（二）中國生鮮冷倉運輸比例遠低于發達國家，未來有顯著增長空間

中國生鮮行業本身體量巨大，整體市場維持在平穩增長水平。在整體生鮮行業中，生鮮電商占比仍較低，2018年占比在11.3%，但生鮮電商市場規模呈現快速增長，近三年增速維持在50%以上。

資料來源：中商產業研究院

相比美歐日等發達國家的平均水平，于生鮮保鮮領域，中國呈現冷鏈流通率低、以及損耗率高等特點。隨著國內生鮮行業對于品質提升及損耗率降低的需求逐步強化，與生鮮相關的冷鏈物流將順勢提升，考慮中國距離美日等發達國家在冷鏈流通率上的差距，未來生鮮冷鏈物流市場有望取得大幅增長。

資料來源：產業信息網

二、國內冷鏈物流中的倉配一體化趨勢

（一）冷鏈物流倉配一體化的定義

整體冷鏈物流服務包括冷倉、干線及配送等環節，各環節涉及不同的基礎設施及運輸工具，向客戶提供不同內容的服務，在各環節配合連通的基礎上，實現貨物由生產者至消費者的傳遞。

表1：冷鏈各環節簡要情況

資料來源：公開資料，外部訪談，集團發展部整理

所謂倉配一體化，是指冷鏈物流服務提供商為滿足客戶的多樣化運輸服務需求，在已有倉儲、干線或城配資源優勢的基礎上，通過自建或外協的方式，整合內外部資源，為客戶提供的一站式物流服務。倉配一體化能力的建設，本質是冷鏈物流企業為客戶的多樣化物流需求提供一攬子解決方案能力的建設。

（二）國內冷鏈物流市場集中度低，各環節銜接度差，難以很好的滿足倉配一體化需求

2017年，中國冷鏈物流百強企業營業總收入259.63億元，百強企業僅占整體市場份額的10.19%；從區域分布來看，華東地區42家，占比最高，達45.8%。中國冷鏈物流行業呈現龍頭企業缺失、市場集中度低、競爭無序的局面。

資料來源：公開資料，集團發展部整理

伴隨冷鏈行業的快速發展，中小企業快速涌現并順勢占領局部市場，尤其是冷鏈物流中具有極強地域性的倉儲、城配等環節整合程度低，由此導致冷鏈物流倉儲、干線及城配各環節對接時，標準不一、相互信息不流通、物流過程難監控等問題，也使得冷鏈效率和收益都大大降低。另外，部分冷鏈物流企業以犧牲溫度、簡化操作等來節約成本，不僅導致食品質量下降，還助長了行業內惡性競爭。整體而言，現有冷鏈物流企業難以完全有效的滿足客戶的倉配一體化服務需求。

（二）國內擁有多元化的冷鏈物流場景，新型物流場景催生企業打造一體化物流體系

我國人口眾多，冷鏈物流主要服務對象生鮮的需求量大，市場規模穩步增長。在原有圍繞農貿市場展開的生鮮物流基礎上，隨著生鮮電商、大型連鎖超市的出現以及餐廳的增多，冷鏈物流所需要服務的場景逐步多元化，部分物流場景產生新興的明顯的倉配一體化物流需求。

1.農貿市場仍為生鮮物流服務的主要場景，但其數量及面積在逐步下降

目前國內農產品生產端以中小型生產者為主，而末端直面消費者的也主要為個體攤販中小型餐廳及超市等。于2017年，農貿市場仍是生鮮流通的主要渠道，占生鮮總體規模的73%。在以農貿市場為生鮮物流主要服務場景，農產品生產及消費端分散的情況下，整體商品物流呈現環節多、成本高的特點。另一方面，在近年隨著“農改超”政策推進，農貿市場雖體量依然龐大，但數量逐漸減少。2017年，全國交易額億元以上農貿市場達 937 個，營業面積達 4 千萬平方米，億元以上交易市場農產品交易規模超 3 萬億。

資料來源：招商證券

2.大型生產企業下屬的倉配一體化物流企業-雙匯物流

大型生產企業出于品質管控及規模優勢等考慮，傾向于自建一體化物流體系。以雙匯物流為例，雙匯物流為雙匯集團的全資子公司，成立于 2003 年，核心業務為冷鏈物流業務。雙匯集團為跨區域、跨國經營的大型食品集團，目前在全國18個省(市)建有30多個現代化的肉類加工基地和配套產業，年產銷肉類產品300多萬噸，擁有近百萬個銷售終端，全國除新疆、西藏外，雙匯的產品都可以做到朝發夕至。

作為雙匯集團服務于自身產品銷售的物流企業，雙匯物流早期便已建立較為完善的物流體系。于2012年，雙匯物流擁有冷庫 20 萬噸，常溫庫、配送庫 18.5 萬平方米，鐵路專用線 7 條，分布在全國各地。公司自有各種冷藏運輸車輛1500余臺，常溫運輸車輛150多臺，總運能15000噸以上。具有規模化的冷藏貨物儲存、分揀、加工、包裝能力。

表2：雙匯物流冷鏈物流指標

資料來源：招商證券

在冷鏈物流網絡上，公司擁有河南省縣級以上城市日配物流網絡，北京、上海、廣東、湖北、山東、江蘇、浙江、四川、河北、遼寧、黑龍江、江西地級以上城市日配物流網絡，呈現長途運輸與區域倉儲、配送交織分布的大物流網絡格局。

3.自建及外協方式打造一體化冷鏈物流，連通生產端與終端客戶，F2B模式-美菜網

美菜網成立于 2014 年，通過自建及外協冷鏈物流連接生產端和終端客戶的F2B模式，為餐廳和蔬菜店鋪提供一站式、全品類農產品采購服務。美菜網通過F2B 模式，力爭去除中間繁雜環節，降低成本，升級農產品供應鏈。同時，美菜網利用大數據向種植農民反饋客戶需求，以求解決小農生產貨不對市的痛點。截至 2018 年 11 月，美菜網已覆蓋全國 272 個城市，日包裹處理量已超 200 萬個，累計服務過的商戶近 200 萬家。

圖13：美菜貨物流程圖

資料來源：券商研報

美菜網通過源頭自采+供應商入駐+助力滯銷菜的方式保證供應。美菜網從源頭直采，保證食材的品質。同時，美菜網招募提供十大品類的生產基地、生產商、代理商、批發商、經銷商作為合作供應商，供應商可選擇入駐自銷或者向美菜網供應產品兩種模式。供應商自銷可以自主定價、掌握利潤，利用美菜網的倉儲，借助美菜網平臺擴展客戶。另外，美菜網還開展助力滯銷菜的精準扶貧計劃，當美菜扶貧接到助銷信息后，現場考察、核實信息，開展助銷行動。

美菜每周都會通過大數據對下一周的采購設立計劃，稱為預采。在預采的基礎上，每天商戶通過美菜 APP 下單，美菜會在晚上23點截單，當23點截單后如果發現部分品類不夠，會立刻去補充采購，稱為晨采。

4.大型超市貨物直采與自建冷鏈相結合，降低中間環節-永輝超市

目前，大型超市傾向于通過產地直采及自建物流相結合的方式，降低中間環節，提升自身競爭力。以永輝超市為例，采購方面，其實行全國統采與區域直采相結合的體系。全國統采有利于集中上游訂單，提升議價能力，通常適用于大批量、易保存的品類，如蘋果、香蕉等。葉菜等生鮮品類不適宜長距離運輸，具備本地化種植、本地化運營及本地化消費的特性，通常適用區域采購。永輝一般是向具備法人單位的養殖或者是種植公司采購，在某些品類上，如水產、黑豬等，客單價較高，品類正處于消費升級通道中，永輝通過入股或并購的方式，綁定上游供應的貨源。

關于門店配送方面，永輝超市目前實行自有配送為主，直送為輔的方式。自有配送為供應商將商品送到永輝物流中心，再由永輝統一配送到門店，此種方式有助于大規模訂購、提高議價力，同時物流掌控力高、配送及時，并隨著配送門店的增加可發揮規模優勢。直送為供應商將商品直接送到門店，此種方式減少了供應商至永輝物流中心的環節，部分情況下更為經濟。出于增強物流管控，降低中間環節，提升產品品質的考慮，永輝超市現逐步完善自建物流體系，目前自營四大物流配送中心，占地面積合計1118畝，建筑面積約為37萬平方米，同時正在新建東北、四川、江蘇、山西等新物流中心，為拓展全國市場，降低流通成本提供物流支撐。

圖14：永輝貨物流程圖

資料來源：券商研報

5.小件為主的2C生鮮電商物流場景類似快遞，部分企業已在自建物流體系

通常而言，2C電商所涉及的貨品以小件為主，整體物流場景與快遞相類似。從其經營品類看，貨值高、需求量大及產地集中的物品（如大閘蟹、櫻桃、荔枝）更容易產生經營效益，貨值高利于攤低單位貨值的物流成本，而需求量大有助電商于供應商處獲取價格優勢。通常電商物流需經過攬貨及逐級分撥等流程，當需求量大且產地集中時，攬貨后可直接進入中轉場，從而降低物流環節。

圖15：2C電商貨物流程圖

資料來源：外部專家訪談，集團發展部整理

2C電商所涉及的物流環節連通供應商與終端消費者，物流環節較多。在上述過程中，任何一環節把控不嚴，都可能導致生鮮品質下降。在此類情景下，具備倉配一體化物流解決能力、可實現全流程監控嚴格的物流企業可大幅提升客戶體驗，進而部分電商企業（如京東）已在自建冷鏈物流體系。

于上游采購環節，2C電商通常根據不同貨物品類，選定相應供應商，于客戶通過平臺下單后，將該訂單匹配相應供應商，之后即進入攬派貨流程。通常情況下，生鮮電商自身備貨情況較少，但對于部分運輸時間長、保存時間長的品類（如進口冰鮮）或快消品，會根據區域銷售情況，進行一定程度的備貨。

（四）國內冷鏈物流企業開展倉配一體化布局

面對冷鏈物流用戶倉配一體化運輸服務的需求，部分國內企業（如順豐冷運等）正著力打造自身此方面能力。

表3.國內冷鏈企業倉配一體化布局

資料來源：企業年報，集團發展部整理

以順豐控股下屬順豐冷運業務板塊為例，其主要業務包括冷運到家、冷運到店、冷運零擔、冷運專車及生鮮速配（個人、企業寄遞生鮮類、肉制品、乳制品給個人）等業務。2018年，順豐冷運實現營業收入42.4億，同比增長84.9%；占整體業務比例由3.22%提升至4.67%。

順豐控股擁有食品冷庫75座，33萬平米；醫藥冷庫4座，2.9萬平米；冷藏車 672臺、食品運輸干線121條，貫通東北、華北、華東、華南、華中核心城市。目前順豐冷運業務已覆蓋食品行業生產、電商、經銷、零售等多個領域，主要客戶有：全家、雙匯、大希地等。對順豐冷運業務而言，其可依靠順豐控股成熟的網點布局以及高鐵及航空資源，開展與冷鏈相關的設備購置、基礎設施及體系建設，從而打造自身一體化運輸服務能力。

表4.順豐控股物流資源

資料來源：順豐年報，集團發展部整理

根據順豐控股發布的信息，其規劃通過布局冷倉網絡，建立城市配送能力，進一步打造完善“基于銷售地冷倉網、直通產地運輸、后端面向門店和消費者的城市配送”的端到端冷鏈解決方案。此外，通過運營模式優化、IT功能系統化和外部資源合作等關鍵措施，進一步提升冷運資源作業效能和管理效率，更好的保障端到端冷鏈解決方案運營與服務。

在內部建設的同時，順豐冷運通過外部并購完善自身一體化物流服務能力，具體表現為對夏暉香港的收購。2018年8月，順豐控股與美國夏暉集團（1974年，應麥當勞的需求，夏暉成立于美國芝加哥，現擁有超過10，000名員工，業務遍及全球100多個國家）宣布聯合成立新夏暉（2018年7月31日，順豐控股以約9.37億元的收購對價完成對夏暉香港75%股權的收購）。新夏暉成立后，與順豐聯合拓展行業標桿客戶，提供端到端供應鏈冷鏈解決方案。新夏暉擁有全國性物流網絡，深入三四線城市，覆蓋28個省市自治區和特別行政區，通達約450座城市，在全國 17個核心城市擁有近28個高效運轉的溫控物流中心。新夏暉管理著約800輛冷藏車、1000多條運輸線路，提供全程溫控和實時監控的冷鏈干線運輸、零擔運輸、多點聯運、城市配送等服務。

三、發達國家冷鏈物流的倉配一體化

（一）日本冷鏈物流發展成熟，大型企業提供倉配一體化服務

1.上世紀70年代，日本年均新增冷庫容量41.4萬噸，之后冷鏈體系逐步成熟

1955 年日本冷鏈開始加速發展，在果蔬的分級、挑選、清洗、加工、包裝、預冷、冷藏、運輸和銷售中采用全程冷鏈保鮮技術，到上世紀 90 年代，日本在全國實現了“產地預冷—冷藏車運輸—低溫冷柜或賣店銷售”的果蔬冷鏈流通保鮮體系建設。1970-1980 年是日本冷庫容量年均增長最多的 10 年，年均新增冷庫容量達到 41.4 萬噸，之后日本冷庫容量增速下降。目前，日本冷鏈物流市場已趨于穩定，增速長年處于個位數。

資料來源：弘則研究

2.日本冷鏈6家龍頭企業中的4家為綜合冷鏈企業，提供一體化倉配服務

與中國市場相似，日本中小客戶也傾向于將物流業務外包。2015年，日本前6家冷鏈物流龍頭企業市場份額達40%，行業集中度明顯高于國內企業。同時，6家企業中，4家為綜合冷鏈服務公司，向客戶提供一體化倉配服務。

表5：日本冷鏈企業簡要情況

資料來源：弘則研究

以日本冷鏈物流龍頭企業日冷物流為例，其主要提供冷鏈運輸，冷鏈倉儲以及綜合冷鏈物流解決方案。日冷物流通過積極布局冷庫建設，形成全國性的倉配運營網絡，實現生鮮產品全程冷鏈。同時，由于日冷物流提供直達終端門店的一體化倉配服務，極大增加了生產型企業對于其物流服務的黏性。

日冷物流以區域物流中心為基礎，向用戶提供倉配及相關增值服務。以位于日本川崎市的日冷東扇島物流中心為例，其主要覆蓋關東區域6個城市的配送需求。同時，物流中心還承擔了食品加工流通中心的功能，為商家提供諸如包裝、凍品解凍、急凍食品等增值服務。為其客戶提供一站式服務，滿足不同溫區產品的精細化管理。

資料來源：日冷物流官網，物流聯盟

日冷物流利用存儲量達29萬噸的77個DC，分布于30個地區的75個TC以及4，000臺運營車輛，向近2000家客戶、5，000個門店提供綜合性的物流解決方案。從北海道到福岡地區，日冷都有其子公司和配送中心分布，充足的冷藏、冷凍網絡支撐使得公司業務遍布全國，形成冷鏈物流配送的規模效應。截止至2018年4月，日冷物流的冷庫庫容量總計達到151萬噸，冷庫庫容量為日本第一，世界第5。

（二）倉配一體物流綜合供應鏈企業-美國Sysco(西斯科)

Sysco（西斯科）是全球最大的食品供應商，成立于1969年。在2018財年，公司為超過60萬家餐廳、飯店、醫院和學校等場所提供餐食服務，餐廳營收占比超過 60%。偏好低成本的超市不是Sysco的目標客戶群體。公司銷售和配送的產品幾乎涵蓋所有食品及原材料，包括鮮凍肉、海鮮、家禽、蔬菜、水果、凈菜等。除了食品，Sysco還銷售與之配套的食物容器及加工器材等。2017年Sysco占據16%的美國食品供應市場份額，顯著高于第二和第三名。

公司2018財年銷售額為587億美元，毛利率為 18.9%，凈利率為2.4%，員工人數為6.65人。公司擁有455 萬㎡的分發中心面積，其中77.9%為自有。物流車隊車輛數為1.4萬輛，其中88%為自有。目前共有40多萬種產品，其中包括約4萬種的Sysco品牌產品。除基礎的食材供應服務之外，Sysco另為客戶提供食材預處理、新食材推薦、新菜式開發、建立電子菜單、智能外賣、線上訂單、實時菜肴監控等服務。

資料來源：公司官網，國金證券

Sysco的配送中心主要集中在美國本土。除了Wyoming和South Dakota 之外，公司在所有的州都設有配送中心。截止2018年6月30日，公司在美國、加拿大、歐洲等地共設有332個配送中心，總面積達到455萬㎡。

圖21.Sysco配送中心分布圖

Sysco的供應商來自國內外，包括大品牌供應商、獨立區域品牌供應商、中小型供應商（專供季節性產品），本地農場（支持當地社區）等。其中單個上游供應商對貨源的占比不超過10%。Sysco依靠龐大的采購數量，與供應商簽訂長期采購合同，從而在原料價格浮動的情況下依然能保持相對穩定的出售價格。

Sysco以中央直采為主要采購方式，同時輔以分區采購。中央直采由公司統一對客戶的需求量進行預測和采購，運達各個地區運營公司后，再送達客戶。分區采購是在區域內特定商品需求數量可以達到規模積極效應時，地區運營商可以直接向供貨商采購貨品，再直接運送到顧客手中。當供應商距離地區運營公司較近或地區運營公司進行分區直采時，貨物會直接運送至地區運營公司。

圖22.Sysco物流示意圖

資料來源：公司官網，國金證券，集團發展部整理

總體而言，Sysco整合上游供應商資源，自建倉配一體的物流體系，精準定位餐廳作為食材供應客戶，同時通過食材預處理及制定電子菜單等增值服務，強化客戶粘性，將自身打造為一站式食材供應鏈企業。

四、對冷鏈企業發展思路的啟示

（一）冷鏈物流整體存在業務機會，倉配一體化為發展趨勢

從冷鏈物流行業整體角度考慮，我國冷鏈流通率仍顯著低于美日等發達國家，市場規模預計仍將維持20%以上增長。考慮冷鏈物流增長情況，其整體仍存在明顯的業務機會。

國內冷鏈物流場景呈現多樣化，部分場景對倉配一體化物流服務有明顯需求。而我國冷鏈物流行業面臨集中度低、地域性強及各環節信息流通性差等問題，導致大量企業的一體化物流服務需求仍無法得到滿足，或一體化服務質量仍不高。與此同時，部分冷鏈物流企業（如順豐）及連鎖超市（如永輝）等均在全國范圍內建設配送中心，并通過配送中心（場站）之間的干線及配送中心至門店（網點）的配送網絡連通，打造自身倉配一體化能力。

綜合考慮國內冷鏈物流所處階段以及歐美成熟市場的相關企業情況，倉配一體化應是冷鏈物流的發展趨勢。

（二）冷鏈運營與裝備企業應打造各自一體化服務能力

在冷鏈物流行業整體倉配一體化的趨勢下，為滿足客戶需求，增強自身競爭力，保證企業生存與發展，致力于打造業內領先地位的冷鏈物流運營企業，應深入結合物流客戶的運營場景，采用自建、收購及外協等多手段并用的方式，打造自身一體化物流服務能力。借鑒美日發達國家龍頭冷鏈企業的發展經歷，除一體化物流服務能力，部分物流企業在根據自身情況的前提下，有必要考慮向客戶提供預處理等增值服務，從而增加客戶粘性。

伴隨運營企業的一體化物流服務能力打造，作為上游的冷鏈裝備企業，為更好的服務自身客戶，同樣應切入客戶物流場景，研究客戶需求，梳理自身裝備能力，進而通過收購、自研及外協等多種手段，豐富產品清單，提升自身物流裝備的一體化供應能力。

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