【研報】冷鏈-食材供應鏈+醫藥物流需求提升，我國冷鏈行業迎來春天

時間：2023-05-13 13:50:03來源：admin01欄目：冷鏈新聞閱讀：

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來源：招商證券

編輯整理：ACE供應鏈創新

導讀

我國冷鏈物流行業起步較晚，但已步入黃金發展期。與發達國家相比，我國冷鏈物流行業起步較晚，發展時間較短，目前我國冷鏈物流行業規模已達3800 億元以上，得益于國民經濟水平提高以及居民消費升級。但我國冷鏈物流行業仍在基礎設施建設方面同發達國家存在較大差距，2020 年人均冷庫容量僅為 0.13 立方米。行業競爭方面，集中度仍然較低，百強企業市占率約為 18%，行業第一市占率不到 2%。但近年來政策扶持力度增強，冷鏈物流發展規劃出臺，助力現代冷鏈物流體系建設。

食材供應鏈需求及醫藥物流需求驅動我國冷鏈物流行業發展。食品冷鏈方面，規模超萬億的食材供應鏈行業發展成為不可忽視的核心需求，其中餐飲業變革帶來的 B 端需求，和生鮮電商帶來的 C 端需求將共同促進食品冷鏈物流的快速發展。目前醫藥冷鏈仍處于發展初期，但人口老齡化程度加深、民眾健康意識的提升以及疫情下催生的大量疫苗需求將驅動醫藥冷鏈需求增長。另外溫控技術的提升及行業政策規范有望增強冷鏈物流的標準化程度，提升行業發展水平。

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中國冷鏈物流增長潛力較

1、我國冷鏈物流行業起步較晚，發展水平仍有待提高

我國冷鏈物流運營現狀：從需求端來看，我國冷鏈物流服務呈現高度定制化和個性化，訂單具有分散和非標的特點，尤其伴隨著末端生鮮零售場景的多元和碎片化，冷鏈運輸的要求日趨嚴格。時效方面，隨著生鮮電商、新零售等新行業的爆發，各類客戶對冷鏈物流的輻射半徑和時效都提出了更高的要求。成本與技術要求方面，冷鏈物流企業屬于典型的重資產業態，在基礎設施建設方面需要大量的資金投入和技術投入。標準化程度方面，由于上游本身缺乏標準化、運輸過程存在斷鏈等問題，基礎設施不完備和行業管理措施落實不到位等問題導致行業標準化程度較低。自動化程度方面，由于自動化設備落地成本較高，且多數冷鏈物流服務有鏈條斷裂、流通率低的問題，導致全鏈路的可視化和自動化難以實現。

歷史沿革：我國冷鏈物流起步較晚，但歷經十幾年發展已經步入發展黃金期。縱觀美國日本冷鏈物流發展歷程，可以發現除了GDP 增長帶來的消費需求增長，大型賽事的舉辦、商超和餐飲業的發展以及政府政策支持都成為影響城市冷鏈物流發展水平的重要因素。復盤我國冷鏈物流行業歷史，1998-2007 年冷鏈物流發展處于萌芽階段，彼時冷鏈資源匱乏，基礎設施和網絡建設缺失。2008-2017 年我國冷鏈物流行業步入起步發展階段，2008 年奧運會的承辦成為冷鏈物流發展轉折點，國家對食品安全和冷鏈運輸的標準顯著提高，與日本相似，同樣起始于冷凍食品的快速發展和冷凍品需求的增強，外資冷鏈公司如美冷、普菲斯、太古等進入中國，雙匯、光明等上游食品企業成立獨立物流公司，中外運、招商局等央企布局冷鏈，京東、天貓等電商平臺試水生鮮電商，冷鏈物流企業逐漸興起。2018年至今，我國冷鏈物流行業發展進入快車道，全民冷鏈需求爆發，基礎設施體系日益完善，在行業全方面升級、消費升級帶動需求持續增長，政策加大扶持力度的背景下，冷鏈物流行業機會迸發。

行業規模：我國冷鏈物流行業市場規模達3800 億元以上，其中食品冷鏈需求占據總需求的90%以上。目前我國冷鏈物流行業市場規模增長迅速，由2013 年的900 億元增長至2020 年的3832 億元，近五年復合增速達到16.3%，冷鏈物流需求總量由2013 年的7720 萬噸增長至2020 年的26500 萬噸，近五年復合增速達到20.3%，市場規模和需求總量均實現快速增長，國民收入的提高促使居民消費升級轉型加快，高端生鮮需求增長，疊加餐飲業自身發展變革的需求，食品冷鏈迅速發展。同時，國內老齡化趨勢逐漸增長，消費者保健意識不斷增強，疊加疫情影響下疫苗運輸需求增長，醫藥冷鏈同樣迎來發展機會，多重需求因素共振帶來冷鏈物流行業生機勃發。在行業增長的背景下，冷鏈物流企業同樣迎來快速發展階段，百強企業冷鏈業務營業收入由2015 年的173.93 億元增長至2020 年的 714.69 億元，增長顯著。冷鏈物流總額占社會物流總額比重不斷上升，由2015 年的1.3%增長至2020 年的2.3%。目前食品冷鏈需求仍然是中國冷鏈需求的核心，占行業總需求的90%以上，食品冷鏈主要包括六種品類物流需求，其中蔬菜水果類合并占比超過50%，成為核心消費品類。

行業現狀：雖然我國冷鏈物流行業已經步入快速發展階段，與發達國家仍然存在一定差距。由于我國冷鏈物流行業起步較晚，部分問題亟待解決，主要體現在冷鏈流通率較低和冷庫建設規模的不足，導致難以滿足日益多元化的產業發展需求，因此完善冷庫基礎設施建設，提高流通率，減少斷鏈和損耗仍然是冷鏈物流發展的基石，也是冷鏈物流企業走出高投入期，逐步實現盈利水平提高的關鍵所在。目前，中國生鮮類冷鏈流通率與發達國家平均水平對比仍存在差距，果蔬類/肉類/水產品類流通率分別為22%/34%/41%，而發達國家普遍保持在95%-100%。生鮮農產品損耗率方面，水果/蔬菜/肉類/水產品損耗率分別為10%/19%/7%/9%，而發達國家普遍保持在5%，提高冷鏈運輸能力仍然任重道遠。

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冷鏈物流發展規劃出臺，政策助力現代物流體系建設

我國冷鏈物流行業仍面對許多挑戰。在國內雙循環背景下，產業升級創新和擴大內需給冷鏈物流發展開拓了新空間。我國目前已步入高質量發展階段，現代農業、食品工業等全面升級，對高質量、精細化、智能化的冷鏈物流服務需求日益增長，但同時，我國冷鏈物流發展不平衡、不充分、“斷鏈”、“偽冷鏈”等問題突出，跨季節、跨區域調節農產品供需的能力不足，農產品產后損失和食品流通浪費較多，與發達國家相比還有較大差距。冷鏈產品安全關系到國民身體健康和生活質量，為盡快構建現代化物流體系，2021 年11 月國務院發布《“十四五”冷鏈物流發展規劃》，規劃了明確的發展目標，到2025 年，初步形成銜接產地銷地、覆蓋城市鄉村、聯通國內國際的冷鏈物流網絡，基本建成符合我國國情和產業特點，適應經濟社會發展需要的冷鏈物流體系，支撐冷鏈產品跨區域流通的能力和效率顯著提高，對國民經濟和社會發展的支撐保障作用顯著增強。

《“十四五”冷鏈物流發展規劃》主要從以下五個方面對冷鏈物流未來發展做出了“點面結合”的總體部署。第一，規劃合理，全面布局打造現代物流冷鏈體系。建立“321”冷鏈物流運行體系、“四橫四縱”冷鏈物流骨干通道網絡以及健全冷鏈物流服務和監管體系，從設施建設、網絡布局、行業監管、技術應用等方面對新時代冷鏈物流高質量發展提出了新要求。第二，構建冷鏈物流“產運銷”新路徑。通過改造與完善產銷兩地冷鏈物流設施和冷鏈物流網絡，推動解決“最后一公里”問題，積極發展冷鏈多式聯運，強化冷鏈一體化運作。第三，圍繞細分品類優化冷鏈物流服務。提高肉類、果蔬、水產品、乳品、速凍食品以及醫藥產品等“6+1”品類的冷鏈物流服務水平，完善倉儲、運輸、流通加工、分撥配送、信息等冷鏈服務功能。第四，強化冷鏈物流支撐體系。加大冷鏈物流關鍵技術和先進裝備研發力度，鼓勵節能環保技術應用。第五，完善監管和管理措施。推動冷鏈物流全鏈條監管機制的落地，加快建設全國性冷鏈物流追溯監管平臺。

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食材供應鏈行業需求迸發，冷鏈物流獲廣闊增長空間

食材供應鏈主要指在采購、加工、流通等環節，通過資源整合為企業及個人消費者提供安全穩定的原材料，其中冷鏈物流配送及倉儲體系貫穿全程，是保障全程溫控、控制食材安全和質量的必備。從食品冷鏈需求端來看，規模超萬億的食材供應鏈行業發展成為不可忽視的核心需求之一。下文中我們將從食材供應鏈的B 端需求：餐飲業變革帶來的行業機會，和C 端需求：便利生活和生鮮電商帶來的行業機會兩個角度分別展開分析，探討冷鏈物流行業下游需求中食材供應鏈的機會。

食材供應鏈行業主要包含四大類企業：第一類是餐飲企業上游延伸型供應鏈企業，指的是從傳統餐飲企業裂變而來的供應鏈品牌，擁有中央廚房和產品研發能力，例如海底撈的蜀海供應鏈；第二類是B2B 的互聯網電商平臺，包含了針對中小餐飲商戶的美菜網、美團旗下的快驢進貨、餓了么的有菜，以及服務農貿市場及中小零售的互聯網平臺宋小菜，他們大都擁有獨立的倉儲物流和配送體系；第三類是垂直類餐飲供應鏈平臺，比如服務團餐食材供應商的望家歡、專注于凈菜供應的裕農、真功夫旗下的功夫鮮食匯、懶熊、查特熊，以及速凍品供應商千味央廚、安井、三全、惠發等；第四類是單品爆品供應鏈平臺，比如專注于小龍蝦、牛蛙、酸菜魚的信良記、鍋圈食匯等。

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